蔡崇信抵押持股換貸 阿里：馬雲手握股權沒變

（星島日報報道）外電報道，阿里巴巴（9988）創辦人馬雲及副主席蔡崇信，將大部分持股抵押予投資銀行以取得貸款。阿里巴巴回應指，馬雲及其關聯公司目前沒有任何以阿里巴巴股票為抵押的未償還貸款，而蔡崇信確以股票作為抵押以換取貸款，但強調有關做法「屬風險可控」，並指抵押股份作貸款為公司常規財務規劃，以提高資金流動性。

據報道，馬雲及蔡崇信目前為阿里巴巴最大個人股東，合共持有總值350億美元的阿里巴巴股份。

二人已向瑞銀、瑞信、高盛和其他投資銀行抵押他們在阿里巴巴的持股，股份抵押由擁有他們逾一半阿里巴巴持股的離岸公司進行。

截至去年12月，持股比例為5.8%。目前質押金額並未有披露，但二人自阿里2014年在美國上市起已進行過多次股份質押。

報道引述其看到的公司文件稱，阿里巴巴的美國存託憑證ADR已被抵押，以向摩根士丹利及瑞信取得貸款。報道又指，馬雲及蔡崇信主要通過5家離岸公司持有阿里的權益，包括JC Properties、JSP Investment、Parufam、PMH Holding及APN Ltd.，當中馬雲妻子張瑛為JC Properties、JSP Investment的唯一董事，兩家公司曾多次向投資銀行抵押阿里巴巴的持股，並將貸款轉到離岸公司網絡；另一家由張瑛持有的公司BVI-based Diamond Key Worldwide則從瑞銀獲得四筆單獨的貸款。

阿里巴巴股價昨天跌3.6%，收市報212元。光大新鴻基財富管理策略師溫傑認為，雖然阿里巴巴澄清馬雲押股的消息，但因為內地加強管制大型科技公司，所以阿里巴巴股價估計可回穩，但未必可以大幅反彈。

金利豐證劵研究部執行董事黃德几指，阿里巴巴為同股不同權公司，股東抵押其股份不會對公司運作造成嚴重影響，但阿里剛經歷完反壟斷後又出現馬雲押股的消息，或對市場情緒帶來負面影響，而往後股價會否下挫則視乎事件將如何發酵。