美發行商突撤500輪證 港交所：確保有序除牌

(星島日報報道)特朗普即將落台仍不忘打擊中企。三間美資衍生工具發行商表示，因應美國法律轉變，要收回近500隻窩輪、牛熊證。港交所表示，正與有關發行商保持接觸，以確保輪證除牌是有秩序進行。有發行商表示，由於有數天的回收期，相信市場不會太混亂，但不排除個別投資者因此感到不滿。

事緣美國早前把多家中資上市公司列入黑名單，指該等公司和解放軍有關，美國投資者不能沾手相關股份。上述禁令不但直接打擊股份買賣，也影響衍生工具市場，因為黑名單當中，包括中移動(941)、聯通(762)等重磅股。這些股份不但本身有與窩輪、牛熊證掛鈎，亦是恒指、國指的成分股，連帶指數輪證產品亦受影響。

據悉受影響的輪證產品有500隻，來自高盛、摩根大通以及摩根士丹利三間美資發行商，當中484隻是在昨天公布回收計畫，有16隻上周已公布。不過，上周公布的是較冷門的產品，例如與中國中車（1766）、中鐵建（1186）掛鈎的產品，影響較小，但昨天公布的卻包括恒指窩輪、牛熊證等熱門產品。

根據發行商在港交所網站發出的文件，由本周二(12日)開始，發行商將以提供單邊買入價方式，提供有限流通量，而最後交易日預計為本月22日。投資者可以在這段時間，把受影響的窩輪、牛熊證賣回給發行商。假如投資者不沽貨，則發行商會根據一個方程式，計算出一個「提早終止金額」，償還給投資者。

有發行商指出，在本港約15間發行商當中，有4間是美資，但只有3間受影響，估計是這3間均是以美國註冊公司為輪證產品作擔保，而餘下的花旗，則是以德國註冊公司作為擔保法人。至於回收會否引起混亂，要視乎宣傳工作是否足夠，持貨的投資者是否知情。雖然如此，對投資者來說，輪證提早除牌，或會失去一個潛在賺錢機會，對此難免有微言。

該名發行商又說，投資者較正路的做法，是沽出面臨回收的輪證，然後買入類似產品。如果等到產品除牌之後，再由發行商計算退回金額，由於計算方式極複雜，不挑除出現爭議。至於其他發行商會否受到影響，要視乎美國制裁措施的最新發展，以及律師提供的法律意見而定。

另一方面，中芯國際（00981）表示，由於美國總統的行政命令，上周遭美國場外交易所除牌。不過，該交易所其後表示，由於行政命令生效日期推遲，中芯的最後交易日可以順延至2月1日。