阿里小米藥明染藍 美團倒灶僅入國指

■恒指季檢揭盅，阿里巴巴、小米及同股同權的藥明生物順利「染藍」。

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今年五月，恒指公司進行了一次重大改革，大中華區域的非同權及第二上市企業，獲納入恒指的資格。其後，市場憧憬非同權「三巨頭」阿里、小米及美團在八月恒指第二次季檢後「染藍」的聲音此起彼落。恒指公司昨收市後揭盅，「三巨頭」中美團不幸失利，無法率先晉升恒指成分股行列，而且反納入了同股同權的藥明生物。

董事兼研究及分析主管黄偉雄接受本報訪問時稱，季檢結果是公司基於股份市值、成交量、行業代表性及財務表現綜合而定，對美團大熱倒灶不作評論。不過，金利豐證券研究部執行董事黃德几則指，按恒指公司選股看，美團的市值、成交量，及行業代表性均達標，惟盈利基礎一項不夠穩定，綜合而言遜於阿里及小米。而藥明生物四項條件都「夠秤」，且業務中帶有生科，即新經濟的意味，故染藍不難解釋。

翻查資料，阿里等第二上市股份，自掛牌而來，並未獲納入港股通名單，意味着北水無法買賣此類股份。而恒指成分股中，除領展（823），由於其以房地產信託形式上市，未獲列入北水買賣名單外，其餘成分股均是合資格港股通買賣股份。市場憧憬阿里順利「染藍」後，在9月初，本次季檢結果生效，且上交所更新港股通名單時，北水即可買賣阿里。黄偉雄對此不作評論，而黃德几則形容是「雞蛋與雞」的問題，認為阿里能夠「染藍」，即預示未來能順利進入港股通。

值得留意的是，作為非同權股的阿里上馬恒指後，已達到單個成分股佔恒指比重的上限5%。截至昨收市，阿里總市值為5.3萬億元，已超越騰訊（700）的4.85億元市值，若無非同權股份比重5%的上限，阿里在恒指中佔比或更高。黃偉雄指，非同權股份比重上限為5%，是目前最合適的做法，至於是否提高就「日後再說。」另騰訊（700）季內股價向上，故將從變動前比重11.48%，調整至單個成分股上限10%。而滙控（005）由於近期股價下跌，市值縮水，變動後比重亦被減少至8.14%。