內地首季經濟數據失色 通脹回落有利政策出台

(星島日報報道)復活節假期投資氣氛轉淡，A股上周衝高回落，失守2800關口。本周中國一系列重磅經濟數據出爐，市場聚焦周五的首季GDP數據，分析認為，隨著中國各地解封，通脹回落有利貨幣政策出台，料A股將反覆向上，上證綜指有力再挑戰2850點關。分析預期美國政府以洪水救市，若確診人數放緩，加上全面復工，後市可看高一線，標普重上3000點可期。

上周五中國多項經濟數據遠遜預期，令滬指臨尾回吐1%報2796點。中投傲揚基金經理溫鋼城認為，A股慣常在一定範圍震盪，上周已「掟得溫和」，仍未破壞短期形成的上升軌，料本周會在2720至2850之間徘徊，並相信由於下方支持較強勁，上升動力仍然充足。他指出，即使經濟數據轉差，但不少城市已陸續解封，市民消費的剛性需求開始釋放，對短期經濟表現均有支持。

中國上月居民消費價格指數（CPI）及工業生產者出廠價格指數（PPI）顯著回落，光大證券分析師謝超認為，數據反映了疫情和油價帶來的負面影響，但通脹回落有利貨幣政策出台，同時社會融資存量增加11.5%，顯示金融對實體經濟支持力較大。中國民生銀行首席研究員溫彬就預計，貨幣政策將由數量型工具轉至價格型工具，即以降低國債收益率和存款基準利率等操作，進一步降低實體經濟融資成本，料可確保經濟在合理區間運行。

根據內地金融數據商Wind統計，本周人行本周並無逆回購操作，而周五有2000億元人民幣的中期借貸便利（MLF）到期，故今周將淨回籠700億元人民幣。另一方面，人行早前宣布對中小銀行定向降準1個百分點，約於本周三開始實施，首次下調0.5個百分點，連同下月15日再降0.5個百分點，可釋放4000億人民幣長期資金，料逾4000家銀行存款準備金率降至6%。

另外，中國本周亦公布一系列經濟數據，焦點在於周五的首季GDP數據，市場預計會大幅倒退6%，同日還有失業率、工業生產指數等。

港股今天繼續休市，但美股周一復市，該國新冠肺炎引致死亡人數破2萬名，成為全球最多，溫鋼城相信，疫情負面消息應難以大幅拖低美股，認為標指已企穩2700點。他指出，美國不斷以「洪水」救市，「浸到資產發脹，直升機咁派錢」，又稱近日新增確診人數有所放緩，均有利後市繼續上升，「如果全面復工，標普上返3000點都唔奇怪。」