內地PMI49.4遜預期 第三季經濟料續放緩

(星島日報報道)面對貿易戰，中國經濟持續增長。國家統計局昨公布，6月製造業採購經理指數（PMI）為49.4，低於路透調查預估中值49.5，與上月持平，卻連續第二個月處於50的榮枯線以下。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河認為，數據顯示生產總體保持擴張，但市場定單增長動力偏弱，外貿發展環境趨緊。分析認為，儘管G20峰會期間中美貿易摩擦有所緩和，但經濟短周期仍有壓力，預計第三季度經濟繼續放緩。

從企業規模看，大型企業PMI為49.9，比上月下降0.4個百分點，微低於臨界點；中、小型企業PMI為49.1和48.3，分別比上月回升0.3和0.5個百分點，位於臨界點以下。從分類指數看，在構成製造業PMI的5個分類指數中，生產指數和供應商配送時間指數高於臨界點，新定單指數、原材料庫存指數和從業人員指數低於臨界點。

生產指數為51.3，比上月回落0.4個百分點，位於臨界點之上，表明製造業生產繼續保持增長，增速放緩。新定單指數為49.6，比上月下降0.2個百分點，位於臨界點之下，表明製造業產品定貨量有所減少。原材料庫存指數為48.2，比上月回升0.8個百分點，位於臨界點之下，表明製造業主要原材料庫存量降幅繼續收窄。從業人員指數為46.9，比上月下降0.1個百分點，位於臨界點之下，表明製造業企業用工景氣度有所回落。

上月中國製造業前景惡化，外電分析認為主要原因是國內經濟疲弱，以及反映美國對中國價值2000億美元的商品加徵關稅所帶來的壓力。路透引述聯訊證券分析師李奇霖和張德孔表示，在外部貿易環境改善的同時，穩內需的政策也需繼續發力，加大減稅降費力度來穩消費和製造業投資。

目前貿易摩擦階段性緩和，後續政策走向續密切關注7月政治局會議措辭，判斷當前政策主線仍在供給側，可能不會出現大規模需求側刺激政策，但是部分結構性政策仍將有所發力，如專項債新政一定程度上有助於促進信用釋放，通過降息為企業降成本。

另一方面，非製造業6月繼續企穩，建築業受基建加大力度帶動景氣進一步回升，儘管製造業有所拖累，但6月綜合PMI仍保持了擴張，較上月回落0.3個百分點，至53%。非製造業商務活動指數為54.2%，比上月微落0.1個百分點，繼續位於擴張區間。

服務業商務活動指數53.4%，比上月回落0.1個百分點，服務業繼續保持穩步擴張。建築業商務活動指數為58.7%，比上月上升0.1個百分點，繼續位於較高景氣區間。