港股收復去年失地 第三季或再創高

(星島日報報道)上投摩根（香港）資深投資經理兼港股研究總監張啟廉昨日表示，2019年港股市場升幅已收復2018年的跌幅，目前恆指的預測市盈率為11.5倍，已經回到歷史水平。他認為，從基本面看，今年美聯儲暫緩加息，令人民幣匯率階段性企穩；較寬鬆的貨幣政策，包括降准、融資便利等，效果在今年第一季均已開始顯現；各方面經濟數據得到按月改善，今年更有盈利上調的機會，恆指或可於第三季創今年新高。

2019年以來恆指逐步回穩，張啟廉分析，主要是由於投資者對中美貿易戰、美國加息等因素持樂觀態度，但近期中美貿易摩擦再升級，張啟廉認為，兩國談判仍存在不確定性，如若談無結果，恆指有可能再次下跌。不過，他指出，今年年初中央政府進一步的減稅降費措施，作用將可在下半年凸顯，企業盈利有機會好於預期，目前持審慎樂觀態度，倘若貿易摩擦得到解決，港股估值再有機會進一步提升，令恆指創出今年新高。

投資策略上，張啟廉建議選選擇價格合理的增長型股票，例如消費及保險股；亦可關注防守性高息股，例如本地地產股、銀行股及內房股。

對於A股市場，上投摩根資深基金經理司徒芳華表示，市場經過第一季大幅上漲，第二季可能會有寬幅震盪，目前整體估值已經修復至合理水平，預計第二至第三季盈利增速偏弱。她又指，隨着流動性最寬鬆的時間過去，第二季市場存在調整壓力，盈利的修復最快將發生在2019年下半年。