聯儲鴿氣盡現 或將結束縮表

(星島日報報道)美國聯儲局「鴿氣」露，在當地周三議息後，除了維持利率不變，並刪去「進一步漸進加息」、用上「保持耐性」用詞，主席鮑威爾在記者會上揚言評估結束縮表，市場預料加息周期或接近尾聲。

鮑威爾在記者會上表示，去年第四季金融狀況轉趨緊縮，認為未來加息的時機，視乎經濟數據而定，當局將耐心等待進一步數據。他稱，每月500億美元的縮表速度仍未變，但正在評估結束的時間表，將在未來幾次會議作出決定。現時資產負債表規模約4萬億美元，他稱最終規模不涉及政治考慮。他亦表示美國政府停擺的影響，可在第二季追回。

聯儲局宣布聯邦基金利率不變，維持於2.25至2.5厘，一如市場預期。當局會後聲明中，撤銷進一步加息用詞，並形容未來經濟活動從「強勁」調低至「穩健」，並指出通脹壓力已放緩，貼近2%目標；至於長期通脹預期則維持不變。當局並特別發布另一份聲明，表明已準備根據經濟及金融情況，調整縮表細節，包括改變資產負債表的規模及結構。

《華爾街日報》分析，鮑威爾今次措辭是對加息周期接近尾聲發出強烈訊號，甚至已無聲結束。有經濟分析師認為，從美股大漲及美匯急挫來看，他的言論超出市場預期，將大大提振中國及南美等新興市場的表現，惟加息停步，意味全球經濟增長放緩，存在一定投資風險。

上月議息後加息，鮑威爾在記者會強調縮表進程是「自動駕駛」，無計畫停止加息，引致美股急插，並惹來與總統特朗普批評。其後議息記錄顯示，會上早已表明對貨幣政策保持耐性，以及討論過調整縮表計畫。

今次議息沒有交代預測息率的點陣圖，觀乎去年12月的點陣圖，委員料今年加息2次，但息率中位數已從9月預期的3.1厘下調至2.9厘，反映加息步伐已開始減慢。目前美元利率期貨顯示，市場預期今年很可能不加息，預料9月加息一次的只有9%，甚至有近10%機會在年底開始減息。