港美息差12年高 港匯低位徘徊

(星島日報報道)銀根寬鬆，港息持續回落，1個月港美息差昨日再擘闊至1.334厘，是07年以來最闊，繼續誘發沽港元買美元的套息交易，港匯在4個月低位徘徊。財資界認為，當港匯進一步逼近7.85水平，市場進行套息交易時將更為審慎，以防港匯突然回升反而要倒蝕。相信農曆年前，金管局要出手接錢的機會極低。

港元拆息昨日全線下滑，1個月拆息報1.185厘，重返去年11月底的低位，與同期美元的息差拉闊至1.334厘。至於3個月拆息更跌至近8個月低位，報1.77643厘；對息率變動敏感的隔夜拆息連跌第3日，低見0.27464厘，港匯昨日曾低見7.847。

上商財資業務處研究部主管林俊泓表示，港美息差進一步拉闊，令到套息交易活躍。但農曆新年臨近，港元拆息的波動性增加，投資者恐防港匯突然轉強，令到套息交易賺息蝕價，未敢大規模沽港元買美元，故港匯目前未有觸及7.85弱方兌換保證水平。

他指出，農曆新年帶動的融資需求，一般會於新年前數日才會浮現。但在農曆年過後，港息將會再下試低位，料1個月拆息有機會跌至1厘水平。他估計，港匯在首季有機會觸及7.85弱方兌換保證水平。

華僑永亨銀行經濟師李若凡指出，過往農曆新年，內地資金緊張會牽動本港資金轉緊，但今年內地資金面寬鬆，料港息在農曆年上升的空間不大。

雖然港美息差不斷擘闊，但她指出，去年當港匯觸及7.85弱方兌換保證水平，金管局出手承接港元沽盤後，港匯都會轉強，此刻投資者沽港元買美元隨時會倒蝕。

因此當港匯進一步逼近7.85水平，市場進行套息交易時將更為審慎，「不會過於急切去沽港元」令港匯未有一下子跌至7.85水平，但她預期港匯在農曆年後，有再觸及弱方兌換保證水平。