港股暂乏方向 料区间窄幅上落｜古天后
2025-01-06 09:12 
美股于2025年开局表现麻麻，上周道指跌近1.5%、标指跌逾1.5%，纳指更跌近2%。传统上，华尔街一般将每年最后五个交易日及新一年首两个交易日视作重要指标，若能出现「圣诞老人升市」，则新一年标指表现理想，相反「圣诞老人升市」唔出现，标指则全年往往出现负增长。不过旧年「圣诞老人升市」未有出现，但标指仍累计升24%；所以呢个指标不过系一个参考，唔需要睇得太重要。
美本周公布失业率及非农数据
展望本周，最受市场关注将会系周五公布嘅美国12月失业率及非农业职位数据。经济师估计，12月非农业职位将增加15.3万个，低于前一月嘅22.7万个；失业率维持4.2%不变，平均时薪料按年升4%。专家指出，有关数据将会系本月底联储局议息会议前嘅最重要指标之一。
在2024年最后一季，美国就业市场有冷却迹象。联储局主席鲍威尔喺12月18日曾表示，就业市场呈冷却但良好，市场进一步冷却，先可以令通胀有序回落至2%指标。因此，12月非农业职位数据将揭示美国就业市场是否一如鲍威尔所言。
摩根士丹利经济师Sam Coffin表示，倘若非农数据符合预期，反映美国就业市场确实放缓但仍有力，联储局1月底议息时更大可能维持基准利率不变。上周五，利率期货数据显示，交易商料储局1月减息可能性只有11%。非农数据公布前，美国劳工部周三公布嘅上周首次申领失业救济人数，以及私人转薪公司ADP公布上月私人市场职位变幅，将会系非农数据预告。
另一个市场焦点系联储局周三公布12月议息纪录；而今晚美国亦会公布服务业PMI及工厂订单等。投资者希望从中呢啲数据揣测到联储局1月议息考量因素及息率路径。业绩方面，达美航空及啤酒商Constellation Brands将公布季绩。
恒指19000水平料有支持
至于港股2025年开局亦未如理想，于新一年首两个交易日累跌300点，主要系人民币表现疲弱，加上内地公布经济数据表现麻麻，A股弱势难免影响港股表现。圣诞及元旦假期过后，紧接本月底农历新年假期，本月特朗普亦将正式入主白宫，唔少投资者目前仍抱观望态度。加上暂时亦未见再有新政策公布，亦未到业绩期，市场本周预计仍唔会有明显方向，估计大市仍然系维持区间上落，或于19500至20300之间上落，上下均难见突破。
不过，市场仍憧憬3月内地两会期间，或再有新政策提振经济，相信19000水平有不俗支持。
古天后
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