恒指2025开局重挫436点 中芯泻9%最伤 金股逆市扬 分析：粉饰橱窗完结｜港股收市

内地12月财新制造业采购经理指数（PMI）放缓，并逊于市场预期，港股新一年开局表现疲弱。市场关注内地增长乏力，A股跌逾3%，上证失守3300点，拖累恒指急跌，全日跌436点报19623点，大市成交达1647亿元。

恒指低开127点，已见全日高位，早段最多插517点，低见19542，即使好友一度反攻亦无以为继，最终收报19623点，跌436点或2.2%。国指收报7090点，跌199点或2.7%。科指报4357点，插110点或2.5%。

腾讯曾升2% 失守收场

科技股全线向下，腾讯（700）曾逆市升2%，收市亦告失守，微跌0.2%报416元。美团（3690）跌0.7%收报150.6元，6连跌。据报小米（1810）入股健身公司15%股权，股价跌1.4%收报34元。阿里巴巴（9988）悉售高鑫（6808）股权，阿里跌1.3%收报81.3元；高鑫急挫20.2%收报1.98元。摩根士丹利发表报告指，阿里出售高鑫零售，或令高鑫股价反应负面，主要由于要约价远低于交易公布前收市价，维持予高鑫零售「中性」评级，目标价2.4元。

美国政府上月初宣布，进一步收紧对华半导体出口禁令，并将136家中国实体纳入管制清单，将在去年12月31日生效。晶片股受压。中芯（981）急插8.8%收报29元，为表现最差蓝筹；华虹（1347）挫6.7%收报20.2元。

赌收疫后首跌 金沙跌3%

澳门去年12月博彩收入按年下跌2%，是疫情后首度下跌，濠赌股全线捱沽。金沙（1928）降3.3%收报20.2元；银河娱乐（027）下滑2%收报32.2元；新濠（200）走低2%收报4.37元；澳博（880）跌1.5%收报2.65元；永利（1128）跌0.9%收报5.34元。惟美高梅（2282）升1.4%收报10.08元。

中资券商急泻 招商证券插7%

内地券商股沽压显著，招商证券（6099）急跌7.3%收报4.84元；中信证券（6030）插7.3%收报19.8元；华泰（6886）大挫5.8%收报12.36元；中金（3908）跌4.7%收报12.22元。

金价表现造好，带挈金矿股逆市走高。紫金（2899）逆市升0.3%收报14.18元，为表现最好蓝筹。山东黄金（1787）飙7%收报13.44元；招金矿业（1818）弹4.2%收报11.42；中国黄金国际（2099）急扬3.9%收报42.6元。

梁杰文料恒指续19000至20000点上落

宏高证券投资经理梁杰文表示，去年年底港股受惠粉饰橱窗效应，但近日公布的内地经济数据表现较差，反映经济增长缺乏动力，令港股出现明显回吐，预计短期仍然维持上落市的格局，区间为19000点至20000点水平。他称，若未来内地有救市政策出台，如减息、降准等举措，或有机会提振市场信心，但同时要留意外围因素，如美国候任总统特朗普上场后会否有制裁中国的措施推出。

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港股2025年首个交易日低开127点后，反覆向下，最多曾跌517点，其后跌幅收窄，截至中午仍跌297点或1.48%，成交额达874亿元。科指中午则收报4407点，跌60点或1.35%。

重磅蓝筹股中，金融股明显受压，建行（939）、工行（1398）半日分别跌2.9%及2.8%，友邦（1299）跌1.6%，平保（2319）更跌逾3%，滙控（005）则微跌0.5%；相反，腾讯（700）逆市向上，半日升0.9%。

紫金为表现最佳蓝筹

单计股价变幅，中芯（981）回吐近7%最伤、发盈警的信义光能（968）亦跌逾4%，为半日表现最差蓝筹。至于紫金（2899）半日升1.6%，为表现最佳蓝筹，其他黄金股亦向上，其中山东黄金（1787）升7.3%；招金（1818）升5.5%；灵宝黄金（3330）更近14%。

消息面上，国际金价受央行购金潮、联储局减息及地区局势等多重因素影响，去年大涨27%，为2010年来最大年度涨幅；最报则报2,632.41美元，按日升约0.3%。

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美股三大指数齐于2024年最后一个交易日下跌，新年首日亦遭遇恐袭，导致至少15人死亡。有分析指出，港股今日未必有「开门红」，因美股近期表现「麻麻」，美债息亦抽高，但农历新年假期前不排除官方想令大家开心过年推出刺激经济措施，带动传统「1月行情」，料短期19000到21000点波动。

阿里悉售高鑫 股价靠稳

恒指2025年第一交易日开市低开127点，报19932点。重磅科网股靠稳，腾讯（700）及美团（3690）开市无起跌；惟京东（9618）跌2.3%。至于阿里巴巴（9988）继续出售非核心业务，以131.38亿元悉售旗下经营「大润发」的高鑫零售（6808）股份，预计出售事项所产生的股东应占损失约为131.77亿元人民币；该股今早报82.4元，无起跌。

此外，小米（1810）创办人雷军表示，小米SU7在去年12月交付量逾2.5万辆，去年全年交付13.5万辆，并将今年小米汽车交付目标定为30万辆；该股今早逆市升0.87%至34.8元。

比亚迪连续3个月销量逾50万

多间内地车厂也公布去年12月和全年销售数据，比亚迪股份（1211）去年12月新能源汽车销量51.48万辆，按年增长51%，连续3个月销量逾50万辆，继续遥遥领先其他内地新能源车厂；股价今早仍跌0.75%。

蔚小理方面，蔚来（9866）去年12月交付新车3.11万辆，单月交付突破3万辆创新高，按年增长72.9%，按月增长51.3%；股价今早无起跌。小鹏汽车（9868）去年12月共交付新车3.67万辆，按年增长82%，按月增长19%，已经连续4个月创单月交付历史新高；股价今早跌0.96%。理想汽车（2015）去年12月交付新车5.85万辆，创历史新高，按年增长16.2%；股价今早跌1.06%。

谭智乐：全年较为乐观

富途首席分析师谭智乐表示，港股全年较为乐观，憧憬政策出台且当前估值较合理，在有任何具体利好政策消息推出前看23000点，若有消息且经济明显好转，不排除升至25000至26000点，看好科技和内需股，但高息资源股和航运板块受环球经济转弱趋势影响，较为审慎看待。

伍礼贤：看好四大板块

光大证券国际证券策略师伍礼贤则称，由于A股上年底走势相对较弱，港股新年首个交易日料开盘承压且波幅不大，1月预计在19500点至20800点波动，全年持正面看法，料介乎18000点至25000点，看好科技、高息、贵金属和保险股四大板块，对新能源车股持中性看法，石油石化股相对看淡。