证监批资产管理公司严重失当 包括大举借款母公司 成来年首要打击目标

证监会发出通函，指在监督资产管理公司过程中，发现多项缺失及操守不达标情况，许多个案涉及极其严重失当行为，直斥损害投资者利益、本港市场廉洁稳健，甚至香港国际资产管理中心的对外信心。在多个个案中，有基金在上市母公司财务状况转差下，仍不断用投资者资金泵水；亦有基金独沽一味认购一款债券，令相关公司赚取认购费，但相关的债券最终亦违约收场。证监指，资产管理公司严重失当行为不可接受，已成为来年打击的首要工作，并会追究相关责任。

资管公司高层应承担责任

证监通函列举多达20个个案，违规范畴包括利益冲突、不妥善管理风险、向投资者提供资料不充分，以至估值方法不当，同时列举相应措施来纠正。证监会强调资产管理公司董事会及高级管理层，应承担首要责任，亦预告将展开一个主题现场视察，从中侦测任何严重违反或不遵守监管规定的问题，并采取果断行动。

多个通函例子涉及利益冲突，例如有一只基金利用资产向上市的母公司授出贷款，即使母企发盈警、核数师关注现金不足等，基金亦继续容许对方额外借贷，最终借款占基金9成资产，导致因现金不足而须暂停赎回。

只认购单一公司发行票据

证监亦列举另一例子，有资产管理公司只认购单一上市公司旗下发行的优先票据，同时证监注意到，其同系公司亦是票据的财务顾问，财务顾问从中合共取得150万美元（约1,170万港元）报酬，大部分来自基金认购行为，最终不足一年有关票据违约。

其他利益冲突例子，亦包括有基金以较平息率，向关连人士提供贷款；基金经理会以不公平方式分配交易；基金员工在处理投资者赎回申请，未有公平行事。

揭违反集中及流动性风险

此外，证监亦发现有资产管理公司打理基金时，违反集中及流动性风险，例如一只基金曾分配40%及25%资产在第三方基金，超出20%限制；而该基金在禁售期不足一年时，这些第三方基金却作出3年及7年禁售期，令投资者无法赎回，其后因违约事件而蒙受重大亏损。

资产管理公司在估值方法上亦存在一些不当行为，有一只基金投资了大量高收益债券的基金，原定债价跌穿指明门槛后，需要求发行人补仓，但情况发行时基金未有追差额，欠款超过2年，但基金计算相关资产时，仍以应收款项全额入帐，未适当评估应否减值或撇帐，最终债券亦告违约。

证监会中介机构部执行董事叶志衡表示，这些资产管理公司的行为严重失当，实属不可接受，证监将这类失当行为列为来年打击行业的首要工作，并将毫不犹豫向资产管理公司的高级管理层追究责任。

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