定存高息跌下「赚硬」神坛 香港10万亿存款何去何从？｜汪敦敬

若减息期开始了，购买力自然增加吗？而购买力多了，是否代表成交一定增加？也未必，因为情绪仍然是市场的主导者，悲情可以继续困扰市场！虽然悲情其实影响不到价值。

  港十万亿定存何去何从？

若减息期开始了，购买力自然增加吗？而购买力多了，是否代表成交一定增加？

也未必，因为情绪仍然是市场的主导者，悲情可以继续困扰市场！虽然悲情其实影响不到价值。

定期存款这种曾被认为「赢硬」的投资，其实是多得中央及香港造就的客观环境

当低通胀遇上联系汇率衍生的高定期息，很多人都收到5%甚至更高的定期息口，即是说去除通胀实赚约3.9%。

有多少人会仍然坚持做定期？还是转为做其他投资？无论怎样决定，地产也算是一个选择，何况住宅的收租回报率很多区域已有3.4%至3.5%。

祥益地产总裁汪敦敬。

市场价格是怎样来的？价格是一个有市场价值的楼盘在市场活动之下衍生出来的，市场活动可以因为不健康而失去理性，例如过分看好或过分悲观的情绪，在极端的情绪且成交少的情形下出现令人意外的价格。

「楼盘的价值可以在理性市场运作下反映出来，而市场虽经常不理性，却最后都会回复理性」！所以与其讨论减息之后楼价会否上升，不如我们返回问题的根源，就是香港10万亿元定期存款究竟在减息下何去何从。

当低通胀遇上高息定期

首先认识一下定期存款这种曾被认为「赢硬」的投资，其实是多得中央及香港造就的客观环境，因为中国内地和香港也神奇地在环球量化货币多年之下出现低通胀，内地的通胀率最低是近乎零，本港的通胀率最低应该是今年4月的时候只有1.1%，当低通胀遇上联系汇率衍生的高定期息（很多银行买美债产品去支付定期利息给客户，这做法赚高息之馀在联系汇率下没有汇率风险），当时1.1%的通胀之下，很多人都收到5%甚至更高的定期息口，即是说去除通胀实赚约3.9%。

但当然世上并不存在「赚硬」的投资，随着通胀升温去到最近2.5%，加上美债息下跌，定期收息由之前5%回落到3.5%左右，其实两者相减大家发觉实际收益只是约1%，获利少了约7成。以之前大多数人都会选择做较高息的3个月定期，之前定期内的通胀率不可能挑战到高息盈利，但到了现在实质1%的利益，已不能抵销期间可能出现的通胀升幅！做定期的弱点就是定期期间不易应变，对于定期之后的投资亦没有任何掌握！

21年定存曾续回归市场

大家不妨评估一下，香港10万亿定期存款，其中有逾4万亿是过去两年多才存放做定期的，我们有理由相信超过4万亿定期是从其他投资项目包括地产吸收过来，如果你是做定期的客户，你会怎样决定？有多少人会仍然坚持做定期？还是转为做其他投资？无论怎样决定，地产也算是一个选择，何况住宅的收租回报率很多区域已有3.4%至3.5%。我们看看历史，在2018至2019年的期间香港的定期存款曾试过流入了超过1万亿，结果在2020至2021年的时间里这1万亿定期陆续回归市场，回归市场的结果就令到楼价在2021年9月上升了11%（对比2018年12月），并创了历史新高。

笔者已汇报了数字，看官请参考吧！

汪敦敬
祥益地产总裁

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