解读中央重磅出手背后逻辑 「稳增长」为主调 降准幅度较预期大 房贷减息减首期有惊喜
2024-09-24 12:57 
内地今早公布多项重磅政策，当中包括降准、降低存量房贷利率及统一房贷最低首付比例等待。东亚银行首席经济师蔡永雄向《星岛头条》表示，措施有助内地巩固经济复苏势头。另外，上海易居房地产研究院副院长严跃进认为，人行今次政策覆盖面广，惠及力度大，持续增强购房信心。
内地今年经济增长目标5%
蔡永雄表示，早前「三中全会」提到，要坚定不移达成今年的经济增长目标，「最近习主席在陕西的座谈会，也提到要努力达标」，相信内地仍然想做到政策目标（经济增长）5%左右，但可能见到7、8月份数据未见到很大改善，反而外围出口带动比较多一些，内需那些也相对比较平稳，所以推出更多措施去巩固复苏势头，达到稳增长目标。
人行提到，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性1万亿元人民币。蔡永雄指降准0.5个百分点，较外界原先预期的0.25个百分点为大。他相信，降准释放多一些资金，可减低银行资金成本，配合降息可推动银行去借钱，或将利率下调，惠及贷款客户。
内地年底有空间再降准一次
人行行长潘功胜更指，年内将视乎市场流动性，可能择机进一步下调存款准备金率0.25至0.5个百分点。蔡永雄认为内地有空间进一步降准，因为今次减准后，存款准备金率由原先平均7.2%左右，降至平均6.6%，「相对国际银行，现在其实也没有甚么存款准备金的要求，它再进一步下调，其实也仍然有空间的」，相信内地年底将再降准一次。
二套房首付15%比例是很低
至于下调存量房贷利率，蔡永雄估计对内地经济或消费有支持作用，因为香港（供楼）是浮息，所以一减息的时候，直接会影响到按揭利率，但内地不是的，可能一年才调整一次，现在则可舒缓供款人的负担，对经济或消费均有支持作用。他又认为，减半厘也算是大手减息。
房贷首付比例方面，一二套房统一至最低15%。蔡永雄认为属于颇低的水平，因过去内地二套房首付比例曾超过五成，「15%比例是很低，所以可看到是希望支持买房者的信心，多一点资金流入楼市」。
100万贷款 月供料减300元
上海易居房地产研究院副院长严跃进亦认为，人行今次政策覆盖面广，惠及力度大，持续增强购房信心。他又指，各银行将会根据人行部署持续降低房贷成本，根据简单测算，若可以降低50个基点，那麽对于100万贷款本金、30年等额本息的还贷方式，其月供可以减少300元。
针对首付比例，此次对于二套房或改善型住房落实了宽松的首付比例导向；若是一个家庭认购一套200万总价的二套房，过去首付款需要50万，但现在降低为30万，直接减少20万，自然激活改善型或换房的需求。
平准基金未必会短期内推出
潘功胜又透露，正在研究创设平准基金等措施。蔡永雄估计仍在研究阶段，未必会短期内推出，而最终是否推出也要看整体经济形势，「如果内地的经济，透过之前推出的措施也开始复苏了，大家都看回股市又改善，这件事未必需要推出。」他预计暂时会放在政策工具箱内，有需要的时候才拿出来用。
人民币滙价仍需看美元走势
人民币方面，在美国联储局减息，加上内地出招救市下，一度迫近7算，离岸价最新报7.0408。对于人民币滙价能否进一步升值，蔡永雄指主要看美元走势，外界料联储局较进取减息，令美元近日稍弱，但他指出，今次减息周期不止美国减息，其他央行减息步伐也可能加快，皆因欧洲、英国经济也相对美国稍弱，他认为美元是稳中偏弱，未至于显著向下。
或需更多工作 才能解决所有问题
另一方面，据彭博报道，在华尔街银行纷纷下调内地经济预测后，人行对推出前所未有的政策支持，亦是当局迄今为止最大胆的举措，以实现今年约5%的年度增长目标，凸显了任务的迫切性。麦格理集团中国经济主管亦表示，从当局一口气公布多项措施来看，目的就是为市场注入信心。
不过，报道引述瀚亚投资香港的亚洲股票投资组合专家Ken Wong指出，措施有助于巩固第四季增长，但是「很难说甚么灵丹妙药可帮助解决所有问题，还需要做更多的工作才能解决问题」。澳新银行大中华区首席经济学家Raymond Yeung亦表示，「这远不是火箭筒」，也不确定房贷利率下调将多大程度上引发房地产复苏。
对于人行推出证券基金保险公司互换便利操作等举措，彭博亦引述对冲基金GROW思睿集团首席经济学家洪灏指出， 「潜在的资金可以被认为是无限的，因为它来自央行，但我怀疑现阶段许多基金公司是否会大举借贷来利用这一便利」。
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