联储局前主要官员转軚 撑马上7月减息 等到9月会增衰退风险

2024-07-25 11:18

联储局前主要官员转軚 撑马上7月减息 等到9月会增衰退风险
联储局前主要官员转軚 撑马上7月减息 等到9月会增衰退风险

美国联储局前主要官员、纽约联邦储备银行前主席杜德利(Bill Dudley)突然转軚,支持联储局马上7月减息,若不必要地等到9月,将会增加经济衰退的风险。

杜德利周三在彭博专栏中表示,自己一直坚持认为联储局必须将短期利率维持在目前或更高水平,以控制通胀,但事实已经改变,自己也改变了想法,联储局应该减息,并最好是在下周的政策制定会议上。

就业机会减少 通胀压力已减

杜德利解释,联储局为经济降温的努力正产生明显效果。不少人已耗尽从政府巨额财政转移中节省下来的钱,并感受到信用卡和汽车贷款利率上升的影响。借贷成本上升亦削弱了兴建大楼的经济效益,令住房建设陷入停滞。

同时,经济增长放缓意味就业机会减少。根据家庭就业调查显示,过去12个月仅增加了19.5万份工作岗位,空缺职位与失业工人的比率爲1.2,回到疫情前水平;更令人不安的是,3个月平均失业率较前12个月的低位上升0.43个百分点,非常接近萨姆规则确定的0.5阈值,预示美国经济衰退。

此外,通胀压力已显着减轻,核心PCE通胀在5月份按年上涨2.6%,仅略高于央行2% 的目标,下周公布的6月PCE数据亦可能会强化这一趋势;6月份平均时薪则按年增长3.9%,而2022年3月的峯值是接近6%。

忧出现自我强化的反馈循环

杜德利又指,从历史上看,不断恶化的劳动力市场会产生一个自我强化的反馈循环,当工作更难找到时,家庭就会削减支出,经济就会疲软,企业就会减少投资,从而导致裁员和进一步削减支出。因此,尽管现在通过减息来抵御经济衰退可能已经为时已晚,但此时的磨蹭更是不必要地增加了风险。

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