「美国连登」Reddit瞩目上市 港散户一股不中 怒批美IPO透明度低「我准备报东张西望」
2024-03-22 11:13 
有「美国连登」之称的美国社交媒体论坛Reddit（RDDT）周四在纽约证券交易所上市，盘中最高见57.8美元，较招股价34美元高约70%，最终升48.4%收报50.4美元，市值80.2亿美元。Reddit挟著AI概念，备受市场追捧。不过，不少散户就对于未能抽中Reddit而感到愤怒，直指券商是「骗子」。
公司本就以招股区间的上限定价，此前已经获得逾5倍超额认购，公司大股东包括腾讯（700）及OpenAI行政总裁Sam Altman等，后者更已投资至少6,000万美元。
此前有消息指，Reddit为吸引散户投资者，会在IPO中预留股份总数8%，即176万股供合资格的用户、版主、某些董事会成员等认购。惟根据Reddit于2月向美国证交会（SEC）提交文件显示，有关股票不受禁售期限制，意味可在首个交易日出售。
众散户未能抽中嬲爆
Reddit首挂成绩亮丽，但不少散户就对于未能抽中Reddit而感到愤怒。一位抽了Reddit约4万美元的富途用户表示，本身都知道美股新股透明度低，但没有想过自己1股都不中，认为完全是浪费时间及精神，应该以后都不会再参与。他又提到，在网上资料获悉部份可抽Reddit优先股人士，抽1000股已可获得400股或以上。
除此之外，有不少富途用户亦有就未能抽中Reddit一事而留言，包括「富途是个骗子，垃圾股就给满手」、「打了个寂寞」、「我认购11万美金，一股都没有中签」、「牛牛收埋啲赢硬嘅货」、「几万蚊美金都唔中一股，我准备报东张西望」等。
美股IPO不设公开认购 券商依两大原则分配
事实上，美股IPO与港股IPO的认购机制有重大分别，散户是抽中美股的难度高得多。美股IPO是配售制，并无公开认购的环节。一直以来，美股IPO是由投行作为承销商协助公司发行股票，通常只给机构投资者或认购资金在100万美元以上的个人投资者，散户参与门槛高。
目前券商内部IPO的分配原则通常有两个：其一是「普惠原则」，即尽可能地分配给每一位投资者，让人人都能中签；其二是「认购数量优先」，即向认购数量较多的投资分配较多股数。
美股IPO没有公开认购，香港投资者何以得到认购美股IPO的机会？富途证券官网资料显示，富途证券（美国）通过与上市公司沟通，从投行获得分配额度，将获得分配额度提供给客户认购，旨在降低投资者参与美股打新的门槛。至于富途的美股IPO分配方法，则是「普惠原则」加上「认购股数加权原则」的原则。
值得留意的是，认购美股IPO存在多个不确定性，例如发行人临时缩减发行规模、热门项目额度少，或申购火爆，可导致中签率较低或零中签的情况。美股分配时间紧张，可能无法在正式交易前完成分配，延迟显示中签结果公布。另外中签后，券商要与承销商确认最终配额后开放交易；可能会出现正式挂牌交易后，才完成确认并开放交易的情况。
允Google模型利用数据 AI概念受捧
据IPO文件，Reddit于2023年收入为8.04亿美元，按年增长21%；亏损收窄至9,080万美元(约7.08亿港元)，前年则亏损超过1.58亿美元。Reddit表示，截至去年底的3个月，其平均每日活跃用户（DAU）为7,310 万，每周活跃用户（WAU）为2.675亿。Reddit又称，现时超过10 万个活跃社群使用其平台，累计发文数达10亿条。
Reddit联合创办人兼行政总裁Steven Huffman早前表示，公司有很多机会发展平台和业务，并指广告是首要业务，各种规模的广告商都发现Reddit是寻找在其他地方无法接触到高意向客户的好地方，又指Reddit上的广告业务正在迅速发展，仍处于早期阶段。
Reddit又表示，公司处于允许第三方访问平台数据的早期阶段，包括训练人工智能模型，并在1月份签订数据许可协议，总合同价值2.03亿美元，期限从2到3年不等，预计今年从这些协议中获得收入至少6,640万美元。Reddit早前更已宣布与Alphabet（GOOGL）旗下谷歌Google达成协议，允许其人工智能产品使用Reddit数据来改进其技术。
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