罗兵咸料TMT新股上市回暖 市盈率有望改善 境外IPO受地缘政治影响

罗兵咸永道举行科技、媒体及通讯行业（TMT）IPO回顾与展望，指去年下半年内地TMT企业IPO共有50宗，合共集资618亿元人民币，分别较上半年减少16宗及跌逾25.5%。罗兵咸永道中国内地媒体行业主管合夥人蔡智锋表示，基于目前接触客户较去年多，预计今年整体香港IPO市场较去年有所回暖，以及TMT上市宗数将较去年多；另去年挂牌的选必选（9880）起了引导作用，有一批机械人业务相关公司也查询香港上市事宜。

在港上市平均首发市盈率14倍

罗兵咸永道全球TMT行业主管合夥人周伟然补充，很多TMT公司获风投机构投资，而风投设有退出机制，有一定意向通过IPO退出投资，从而体现利润，故预计如果今年市场回暖，科企会趁机接触资本市场及让股东退出投资。

去年下半年，有26%内地TMT公司选择在香港及海外上市，当中有10家公司在港上市集资68亿元，有5家公司在美上市集资1.36亿美元（约10.6亿港元）。

从市盈率来看，去年下半年挂牌的内地TMT行业在港平均首发市盈率为14倍；科创板则逾百倍。蔡智锋解释，中企境外上市受地缘政治影响，目前海外资金没有动力投资相关项目；但长远来说，TMT公司的市盈率在海外市场会相对较高，未来趋势则视乎地缘政治状况。他提及，去年在港上市的TMT企业市盈率较低，但预计今年将会改善。

在美上市或涉数据安全等问题

至于美国TMT公司的市盈率较高，会否令内地企业弃港赴美上市。蔡智锋认为，要视乎中企自身情况，相信不会出现一面倒情况。周伟然补充，TMT公司或牵涉数据安全及数据出境等问题，而海外上市需获内地监管部门批准，故每家企业会按自身情况而决定上市地。他提及，中国跟随美国步伐放慢IPO节奏，阶段性放缓上市批准，让资金养活已上市公司，当市场回暖及投资者对前景较为稳定时，便会再开放上市渠道。

中东公司来港上市方面，周伟然表示香港是国际性市场，一直鼓励海外公司上市，而基金公司在中东地区发展活跃，惟中东公司在港上市需要考虑很多宏观及客观因素，个人冀今年会有所突破，有中东公司在港完成挂牌。

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