滙控多赚78%逊预期 派息0.31美元 拟首季前回购最多20亿美元 青姐称「7.5厘息收货啦」
2024-02-21 12:13 
滙控（005）今午公布2023年业绩，除税前利润增加133亿美元⾄303亿美元，按年多赚78%，但较市场预期为差，第四次股息派每股0.31美元，全年合共派息0.61美元。此外，该行拟展开最多达20亿美元的股份回购，预计将于公布2024年第一季业绩前完成。
青姐：7.5厘息收货啦
对于今次滙控业绩表现，资深股评人胡孟青（青姐）表示，虽然与市场预期去年列帐税前盈利升九成有落差，惟全年派息61美仙搭够，且继续回购，肯回应市场诉求，息率七厘半，青姐表示「收货啦」。
青姐认为，滙控股价近期的反弹已对炒业绩客有交代，美国延迟减息及预期完成出售加拿大业务派特别股息，有利支持股价可反覆守在60元之上，但68至70元阻力大，视乎预期信贷损失、贷款增长及贷款组合质素能否进一步改善。
温杰：三个因素逊预期
凯基亚洲投资策略部主管温杰指，今次滙控业绩差过预期，第一，利息收入和成本高过预期，加上滙控早两天放风业绩强劲，令到市场期望大，惟业绩不如预期般好，所以有抛售压力。第二，派息差过预期，市场预计派每股0.61美元至0.67美元，今次派息只达0.61美元下限。第三，市场预期回购20至25亿美元，实际回购20亿美元，同样只达到是预期下限。温杰表示基于以上三个因素，使滙控股价反应较激烈。
派息方面，派发每股0.61美元及每股0.21美元特别股息，以今天股价60元计，大约有8至10厘息，温杰认为「计番系好吸引。当大家消化咗呢份差过市场预期嘅业绩，有8厘息、10厘息，好过摆钱落去做定期，锺意收息嘅人会买番」。至于股价，温杰指不太悲观，「60元楼下大家冷静过后有支持，股价短期63.8元至64元会有初步阻力」。
对于滙控首次举行股评人视像会议，温杰则认为，该会议有助股评人理解更多业绩细节，例如为何滙控为何觉得业绩是好、为何业绩与市场预期有落差、集团未来焦点等，但就不清楚滙控将来会否再举行同类型会议。
交⾏价值重估 减值准备30亿美元
滙控表示，除税前利润增加主因收入增⻑，当中包括完成出售法国零售银⾏业务，以及2023年收购英国矽⾕银⾏确认的暂计增益16亿美元；但2023年就联营公司交通银⾏（3328）的投资重估会计使⽤价值后，确认减值准备30亿美元，导致部份盈利增幅被抵销。若按固定汇率基准计 算，除税前利润增加138亿美元⾄303亿美元。至于除税后利润则增加83亿美元⾄246亿美元。
收入方面，按年增加154亿美元⾄661亿美元，增幅为30%，当中包括净利息收益增加54亿美元；净利息收益率则升24个基点至1.66%。滙控提到，在利率趋升下，旗下所有环球业务的净利息收益均有增⻑。至于非利息收益则增加100亿美元，反映交易及公允值收益增加64亿美元，主要来⾃环球银⾏及资本市场业务。
预期信贷损失少近3% 续受内房等影响
预期信贷损失为34亿美元，按年减少1亿美元或2.8%，主要包括第三级提拨，尤其与中国内地商⽤物业⾏业风险承担有关，同时反映经济不明朗因素持续、息率上调及通胀压⼒的影响。
展望未来，滙控继续以2024年实现约15%的平均有形股本回报率为⽬标，并预期2024年银⾏业务净利息收益⾄少达410亿美元。虽然对2024年上半年的贷款增⻑前景保持审慎，但中⻑期⽽⾔仍然预期客⼾贷款按年增⻑的百分比达到中个位数。
派息率希望维持在50%
不过，鉴于未来经济前景仍然存在不确定因素，预计2024年预期信贷损失提拨占贷款总额平均值的百分比约为40个基点，中⻑期则期望预期信贷损失提拨回复⾄占贷款平均值30⾄40个基点的正常⽔平。派息率则希望维持在50%，当中不包括重⼤须予注意项⽬及相关影响。
集团⾏政总裁祈耀年表⽰，集团于2023年录得创纪录的盈利表现，因此得以2008年以来最⾼额的全年股息回馈股东，并于去年三度回购合共70亿美元股份，和进⼀步展开20亿美元的股份回购。此外，他指集团将致⼒提⾼盈利的持续性，争取2024年实现约15%的回报⽬标。
事实上，早前综合多家券商平均预测，滙控去年除税前利润为341.21亿美元，若与重列的2022年业绩数字比较，将按年大增1倍；换言之，今次滙控业绩较预期为差。
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