日央行未有提供加息指引 每百日圆兑港元曾跌至「5.43算」植田和男：很难退出负利率

日本央行维持基准利率在负0.1厘的历史低位不变，持续实施负利率，将10年期国债收益率目标维持在0%附近，符合市场预期，但改变对消费支出评估的措辞，表示核心通胀率可能逐步上升。不过，政策前瞻指引亦维持不变，未有具体暗示有关加息前景的讯息。消息公布后，日圆滙价应声下挫，其中美元兑日圆曾升0.56%至143.59水平；每百日圆曾港元则曾跌0.51%至5.43算水平。

经济已复苏 料通胀率渐升

日本央行表示，尽管海外经济复苏步伐减缓，但日本经济已逐渐复苏，企业利润和商业信心有所改善，私人消费仍逐渐增长，但房屋投资相对较弱。该行又指，核心CPI按年增幅低于以往，主要是政府推行措施降低能源价格，但因进口价格上涨的影响逐渐传导到消费者价格，令消费物价维持约3%，因此预计通胀率会逐渐上升。

对于加息前景及负利率政策，日本央行行长植田和男指发布利率预测可能会导致市场混乱，目前亦很难制定退出负利率的计划，因前景存在很多不确定性，仍未能确定通胀目标是否实现。他又补充，即使真的加息，金融市场环境也将保持宽松。

市场续料明年4月结束负利率

此外，日本央行预告继续购买日本交易所买卖基金（ETF）和房地产投资信托（J-REITs），上限分别为12万亿日圆和1800亿日圆，以及维持商业票据的未偿馀额2万亿日圆。

另一方面，市场对于日本央行行长植田和男的选择不感意外，因为他继续寻求更多证据来证实薪资增长可促进持续的通胀。尽管如此，12月按兵不动的决定并不能平息未来加息的猜测，目前多数经济学家预计，日本央行将在明年4月前结束负利率政策。

日本经济再生大臣出席会议

值得留意的是，日本经济再生大臣新藤义孝（Yoshitaka Shindo）今日亦有出席央行政策会议，是2020年4月以来首次有内阁大臣出席。事实上，日本内阁府和财务省代表会定期参加政策会议，但他们没有投票权。

彭博报道则指出，新藤义孝的出席表明日本央行决定对政府的重要性提高，虽然目前新藤义孝的意图尚不清楚，但其参与可能会引发市场猜测日本央行正在考虑改变负利率政策。彭博经济学家Taro Kimura亦表示，新藤义孝出席会议可能意味日本央行比预期更早退出其收益率曲线控制政策和负利率；而其认为的基本情景假设是2024年7月。

至于新藤义孝在9月末的时候曾表示，宣布结束通缩的斗争及取得胜利还为时过早。

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