交付领先、融资畅通、信用良好 碧桂园有信心实现稳步增长

3月13日，港股上市房企碧桂园（02007.HK）发布业绩预告称，预期截至2022年12月31日止年度可能录得剔除公允价值变动、汇兑净损益等影响后的归属于公司股东的核心净利润介乎约人民币10亿元至人民币30亿元，预期股东应占亏损介乎约人民币55亿元至人民币75亿元。

碧桂园表示，净利润下行主要有三方面的原因：受房地产行业整体经营不佳及疫情影响，开发业务结转毛利率下降；面对市场变化的不确定性，对存货进行了较大额的减值计提；受美元升值影响，公司在2022年形成了较大额的汇兑损失，致使归母净利润在公司上市以来首次转负，但公司核心净利润保持正向。公司董事会认为，上述盈利的影响因素多为非现金性质。董事会对公司未来的发展充满信心。

过去一年里，房企总体利润大幅下滑，亏损规模同比大幅增加。截至3月8日73家上市房企发布了2022年盈利预警或业绩快报，其中43家企业预亏，按照预告利润下限计算，总亏损将超过1700亿元。34家央企、国企和混合所有制企业中有17家预告2000年归股净利润亏损，预告亏损占比50%，其中包括华侨城、首开股份、美好置业、北辰实业、华远地产、格力地产等知名房企；39家民营企业中有25家预告去年归股净利润亏损，预告亏损占比超过64%。43家预告亏损企业中，预计最大亏损在100亿及以上的有7家企业，其中蓝光发展预计亏损219亿元，荣盛发展预计最大亏损约250亿元。

业内人士分析认为，专案销售不畅、专案交付进度慢、房价整体下行、房企以价换量等因素都会导致结转利润减少。作为龙头房企，碧桂园也不可避免地受到市场下行的冲击影响，但在本轮下行周期以现金流为核心管理目标，努力保证有充足的资源推动房屋的完美交付以及各项债务的如期兑付。全年公司财务水准和运营状况良好，年内到期公司债券均如期偿付，维持了良好的信用记录，且融资管道保持畅通，总体依然稳健。

碧桂园2022年累计实现权益合同销售金额3574.7亿元，在行业内继续保持领先，全年合计交付近70万套房屋，交付量居行业榜首且远超同行，展现了示范性民营房企的规模实力与韧性。

摩根大通分析认为，尽管盈利警告可能会暂时影响情绪，但这实际上可能是坏消息出清，预计地产行业会逐渐恢复。除了央企、国企，经历过严寒考验的优质民营房企也将迎来更广阔的发展前景。