古天后日志｜恒指或下试20100回补上升裂口

4月21日，大致多云，初时有一两阵骤雨，日间部份时间有阳光。隔晚美股个别发展，道指升249点；标指跟纳指分别跌2点及166点。业绩不如预期的串流影视平台Netflix周三急挫35.12%，拖累高估值股份受压。不过美国解除口罩令，航空股反弹支持道指上升，不过美国石油库存意外地大减，刺激油价期货再度回升，航空股嘅反弹睇怕难以维持。

另一方面，美国联储局公布称为《褐皮书》嘅地区经济报告指，自2月中旬以来，美国经济平均温和地扩张，部份地区报告适度就业增长。另外，报告引述企业预计，未来数月通胀恐将持续。喺通胀高企下，越来越多联储局委员指，未来息口可能会更高。芝加哥联储行长Charles Evans表示年底通胀将高企于3%至3.5%水平，由于仍远高于2.5%的通胀中期目标，息口最终会高于2.5%。债息则继续破顶，30年息升穿3%至3.012%，10年息也升至2.96%。留意当10年债息高于3%时，债券吸引力将远胜股市，届时资金或从股市大量流进债市。

美汇指数持续强势

与此同时，美汇指数持续强势，人民币亦因人民币债息跟美债息出现倒挂而回落，预期下半年美元会加快回流美国，料人民币压力更大。人民币转弱令A股亦走弱，降准仅0.25厘亦未令市场满意，内地股市唔单止反弹乏力，就连成交亦持续缩水，反映资金不仅未愿入投入股市，甚至从股市流走。

至于港股亦偏软，大市自上月中低位反弹至22400点后，未能真正突破向上，再失守22000点已确认之前嘅反弹浪已完结，并再出展回调，而计返由3月中低位18200反弹至22400至22600点嘅回调黄金比0.382计算，大约系20800左右，目前大市已回调至呢个水平。但呢几日大市回落至21000水平之下，仍未见有资金流入买货，反映市场认为现水平嘅港股仍未够吸引，可能要待大市回补3月中所遗下嘅上升裂口底部，20100点，方有资金肯入场。虽然大市未必一定回补裂口，但20800点颇为关键，若然呢两日失守，咁落去补裂口机会将较高，反正买货唔使急，不妨睇下呢两日港股会否回落补裂口，可以分段入场买入具基本因素支持，而估值合理嘅重磅指数股，如腾讯(00700)、美团(03690)及京东(09618)等等。

古天后

(徐狄怡，证监会持牌人)