古天后日志｜港股回吐吼位吸纳优质股

4月6日，天晴，日间炎热乾燥，春天咁乾燥真系无乜几可。俄乌局势再度紧张，美股连续两晚先升后回，隔晚道指跌280点；标指跌57点；纳指跌328点，跌幅超过2%。除咗俄乌局势左右美股之外，市场关注下月联储局将加速缩表，市场亦开始担心美国或陷入滞涨。受到加快缩表及加息速度提速趋势影响，美汇指数逼近100%，升至22个月高位，美元回流美国不利新兴市场。

大摩美股策略师Michael Wilson警告，美股「熊市反弹」已结束，在高价格破坏需求及产品库存已赶上需求等因素下，美国经济增长令人忧虑，投资者应从股市转向防守性较高的债市。现时市况具有熊市反弹嘅所有特徵，纳指喺过去3星期累涨逾13%，主要系股票超卖造成反弹，但短期将遇阻力，现时是系转到防御型配置嘅好时机。惟他不认为今年经济会衰退，明年机会较高。有「鳄王」之称嘅全球最大对冲基金桥水创办人达利奥表示，经济可能陷入一段滞胀期，美国联储局为咗充分对抗通胀，需大幅收紧政策，能否成功令经济「软着陆」系联储局一大难题。

至于港股喺周一假前升抵22500-22600水平，中概股喺周一晚回升，令夜期最高升至22670，不过隔晚中概股跟随美股回吐，ADR跟黑期亦见回落，估计今日港股将回吐至22200水平争持。北水今日回归，系入市扫货抑或追沽，要开咗市先知佢哋点做，北水动作一向估佢唔到，低沽高追呢啲不智行为常有发生，望就望今日北水唔好加多一脚踩埋一份，否则港股可能下试22000搵支持。

内地3月官方制造业及服务业采购经理指数(PMI)跌至收缩区间，市场憧憬第二季内地将放水。然而，美国滞胀风险、内地科网监管等因素持续限制港股上行空间，加上港元汇价偏弱，料恒指50天线(约22,800点)阻力增加。估计呢段时间港股先喺22000-22600水平上落。虽然港股较上月低位已反弹唔少，但以估值计算，22000嘅港股仍然值得吸纳，估计喺5月美国议息之前，股市相对仍然安全，今日大市回吐，正好喺吸纳嘅好机会，而古天后心水包括230元附近买入京东(09618)，160元附近买入美团(03690)，内房股心水仍然系碧桂园(02007)，可以喺6元至6.2元收集。

古天后

(徐狄怡，证监会持牌人)