余伟文：港银行体系流动性充裕 料港息滞后美息

金管局总裁余伟文就美国加息及环球金融局势对香港金融稳定及货币市场影响，于《汇思》撰文表示，在联系汇率制度下，港元拆息水平一般会趋近美元息率，同时亦会受到本地市场港元资金供求的影响。

余伟文指，参考以往经验，包括美国对上一次于2015至2018年的加息周期，港元拆息未必会立即跟随美息上调。现时，香港银行体系流动性充裕，预期港息滞后美息的情况(尤其在短期限拆息方面)，在今次这个加息周期也会发生。滞后的幅度，则很取决于本地市场港元资金供求的情况。他表示，留意到市场有评论指银行体系总结馀下降至若干水平，港元拆息便会向上拉升。虽然银行体系总结馀是反映银行体系流动性的重要指标，但港元拆息是否上升并不完全取决于总结馀的特定水平，因为每个加息周期的情况及市场因素都或有不同，不可一概而论。

对于最近环球地缘政治及经济环境非常不稳定，香港股市连日大幅波动，余伟文指乌克兰局势前景未明、油价波动以及通胀持续升温等，引致金融和资产市场出现震荡。作为国际金融中心和细小而开放的经济体，香港自然难以独善其身。加上受其他与本港市场相关的因素或消息影响，以致香港股市连日大幅波动。

在市况波动的时候，市民应提高警觉，并小心管理风险。他认为大家不用过分担心乌克兰局势对本港经济的直接影响。俄罗斯和乌克兰分别仅占本地2021年货物出口的0.78%和0.05%，对本港出口和经济增长的影响有限。通胀方面，能源在本地消费物价指数的开支权数只占约3%，就算未来国际能源价格进一步上升，对香港通胀的影响也比较温和。另外，香港银行体系对俄罗斯的风险敞口也很小（占银行业资产只有约0.01%）。(ms)