社论|中央提振经济 关键在投资消费信心

2021-11-22 04:30

  国务院总理李克强上周接连发言,强调中国经济正面对新的下行压力,要推动经济「爬坡过坎」。李克强对经济前景态度审慎,预示明年内地经济的压力不小,中央正筹谋新组合拳,包括减税降费等。中央要提振经济动力,关键还在振兴两大信心,即投资者信心和消费者信心。

  中央下月中召开经济工作会议,为明年经济政策定案,现时正是总结今年经济、为明年经济把脉,以及订出应对政策的重要时刻,因此总理近日透露的讯息更形重要。

  李克强对明年经济甚为审慎,明言当前国内外形势依然复杂严峻,经济有新的下行压力,要在高基期保持平稳运行面临很多挑战。因此中央要增强宏观政策的前瞻性、针对性,做好跨周期调节,推动经济「爬坡过坎」。

  中国经济面对的新下行压力,包括近月出现的两大危机,即房地产资金链和拉闸限电,以及全球通胀加温的威胁。内地经济今年可说先甜后苦,上半年因国内疫情纾缓而推动经济大幅反弹,且因外国生产力受疫情打击,令定单涌入中国,令上半年经济表现比预期更亮丽,下半年却接连出现两大困扰。

  增长呈下滑 通胀升制约减息

  一是恒大集团债务违约问题扩散,令一些健康的房企亦陷资金链断裂威胁,导致部分在建项目停工、房地产行业收缩,打击经济动力。虽然中央已出手矫正了银行过度紧张而收紧房企贷款的行为,并放宽按揭借贷,房企危机已开始纾缓,部分项目亦恢复动工,但复原需时,明年房地产投资势将大为放慢。

  二是目前大半个中国的限电问题成因复杂,包括发电量增长追不上需求,以及电价制度僵化,令电厂在煤价高企时不肯加力发电,还有中央厉行节能减排,以致地方高耗能行业需要减产等,这些问题都无法快速解决。

  中国第三季经济增长率只得百分之四点九,下滑速度比预期高,第四季动力未见改善,预期问题将延伸至明年。此外,全球通胀升温,亦为中国带来新的下行压力。中国过去两年没有如西方国家般搞大水漫灌的宽松货币政策,内地利率高于通胀三厘,西方国家普遍出现负五厘情况,美国利率更低于通胀率六厘,不但没有减息空间,还可能要加息遏通胀。中国则有空间减息,或降低存款准备金率,以刺激经济。然而,在西方开始收紧货币政策时,中国若背驰地减息降准,将影响人民币滙价稳定,且中国十月通胀率反弹亦急,已见百分之一点五,工业生产者出厂价格升幅达百分之十三点五,预示明年通胀压力甚大,制约了减息降准支持经济的能力。

  出新组合拳 行业监管渐松绑

  中央要扶持经济,核心在于提振两个信心,

一是投资者信心,另一是消费者信心。中央已准备新一套组合拳,包括加大减税降费,并支持制造业、中小微企纾困和创新升级,还拟协助它们缓解大宗商品价格上涨压力,这些都有助改善投资者信心,除此还有很多范畴要动脑筋。

  就以今年备受瞩目的监管风暴而言,明年有关行业很可能出现新机。中央加强监管并不是要打压有关行业的发展,而是要让行业公平竞争,给予中小企发展空间,并保障消费者。因此在监管风暴后,应会鼓励相关行业健康发展,近日传媒已传出,中央或会向教培行业发放十多张课外辅导牌照,可能恢复游戏版号审批,并考虑放松房企三条红线借贷和放松土地拍卖规则等,都是鼓励受监管行业再出发的先兆。

  至于提振消费者信心,就要看中央如何出台政策,提高中下阶层收入,增加他们对就业和经济前景的信心,让其安心释放储蓄,满足生活需要,这将是增强经济动力的关键。

  中央扶持经济增长,要提升投资者和消费者信心,亦须落实共同富裕,这才能令中国经济持久而稳健地发展。

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