景顺：联储局更宽松政策利好风险资产

随著联储局宣布新的通胀目标政策、日本的领导层变动等事宜发展，景顺首席环球市场策略师Kristina Hooper发表评论指，未来几年联邦基金利率可能会维持于零的水平，有利风险资产；而日本首相安倍晋三的离任于短期而言对投资者不会有任何重大影响。 联储局主席鲍威尔（Jerome Powell）宣布了一项新的通胀目标政策，允许通胀在一段时间内「稍为」超过其2%的目标。这项新政策带来了一个不对称的就业目标，即如果就业率低于对「最高就业水平」的即时估量，联储局的政策将变得更加宽松，但如果高于「最高就业水平」，联储局亦不会收紧政策。 景顺指出这篇演说有两个重点。首先，未来几年联邦基金利率可能会维持于零的水平。这对于风险资产应该是有利的。其次，投资者可能会更加关注通胀，预计能对冲通胀的资产类别将越来越受欢迎，包括黄金、抗通胀债券（TIPS）以及一些大宗商品。但该行认为，真正的赢家可能是股票，尤其是周期性股票，预计只要通胀率不过高，它们会受惠于较低的利率。 鉴于日本首相安倍晋三在任期间一直有利日本的发展，因此他辞去职位令大众有理由对未来存担忧。他是日本历史上任期最长的首相，代表著一种连贯性，因为此前首相办公室多年来都像一道旋转门，预计他的继任人将继续执行安倍时代的主要政策目标。对投资者而言，该行预期短期内不会有任何重大影响。(al)