【专栏】证监高调炮轰港交所总裁疑有后着

港交所股价突破历史高位，表现锋头十足，不过，作为港交所行政总裁的李小加，却被证监会淋了一盆冷水，在检讨报告中指港交所职能分配不清晰，还点名指他的做法不恰当，对即将离任的李小加相当严厉，似乎是要向外界发出重要的讯息。

揭李小加做坏规矩

最近，港交所股价大涨，主要是美国挂牌的中资概念股如京东、网易等回流，同一时间，新公司上市集资活动纷呈，今年估计有机会问鼎全球交易所的「抽水王」。港交所生意滔滔，但总裁却因为做生意的手法被批评，实在有点讽刺。

现时，公司上市都要经过上市课审查批准。证监会的报告就指李小加带头打破上市课和其他部门的「防火墙」，一齐举行简报会。另外，业务部门为求上市课尽快回覆申请，会把电邮抄送给李小加，他也曾批覆希望部门跟进，证监会对这个做法也有批评。

早前，李小加公布明年约满不会留任，当时外界对他放弃「笋工」有很多揣测，甚至有记者问他会否选特首。现在证监会的辛辣报告一出，自然会引起联想。在李小加请辞的消息公布，外界曾担心换人会否影响股价，有人认为港交所是靠吃北水和独市生意，不会受人事变动影响，其后公司的股价亦持续跑赢大市。如果从证监会报告披露，至少他对抢生意还是挺在意出力的。

下任总裁压力不小

证监会这个报告受到重视，除了点名批评的做法重手外，还因为之前负责审批上市的部门出现涉嫌贪污案件，高层被廉署拘控，当时外界已关注管治问题。现在，证监会把矛头指向总裁，不无多踩一脚的味道。

过去，证监会和交易所长期就公司上市的审批权谁属有争拗。证监认为交易所作为市场机构，兼掌把关责任有利益冲突的可能，只是现状不容易改变。这次出事，再加上调查报告，就令到交易所在舆论上相当不利。

近年，交易所收紧上市公司卖壳，同时放宽上市门槛，令公司上市数目大增，与此同时，很多公司挂牌后变形走样，惹来投资者诟病，再加上贪污案，无论李小加和下任总裁都要面对新的交权压力。早前有传闻现任金发局主席李律仁是接任热门。然而，李律仁过去曾在证监会任职，加上具法律背景，本来有相当条件，但就被人翻涉及仙股风波，这样的背景就变成有辣有不辣。

港交所像肉在砧板

证监会今次高调出招，港交所回应有点像肉在砧板。未来，港交所要就改善方案提交建议，不排除日后有被削权的可能，由于即将卸任的总裁先被轰击倒地，怎样拆弹的责任，可能还要看主席的功架。

吴顺目

拆破传媒术