瑞银：疫情拖累 中国首季GDP增速放缓至3.8%

疫情之下，瑞银证券工业及基础设施研究主管徐宾预计中国今年第一季度GDP增速放缓到增长3.8%，第二季度恢复至增长5%。 基建行业方面，徐宾称2020基建投资增速为8%至10%，传统项目交通基础设施因其基数大、项目多等特点仍是最主要的增长驱动力。基建行业整体在上半年以防守为主，下半年迎来复兴。至于行业发展重点，上半年看好防守板块，譬如电力设备；下半年投资重点放在自动化上面。2020年是十三五规划的最后一年，在年底国家会讨论十四五规划，徐宾预计机场环保自动化是十四五规划的最大受益者。 至于新能源领域，瑞银证券公用事业及新能源兼环保行业分析师刘帅料十四五规划在新能源领域更加乐观激进，「料在十四五计划中，光伏行业2025年装机目标容量比2020年翻一番，达到500吉瓦，未来5年新能源在中国将有长足的发展，政策力度更大。」 新冠疫情对可再生能源光伏发电的总体装机影响有限。可再生能源发电一直存在补贴资金的缺口，市场认为，2020年或将是光伏电站享有国家补贴的收官之年，在此情景下电网企业纷纷「抢搭末班车」。刘帅认为，旧年未完成的老项目因为国家允许推迟进度，反而令装机时间更为充分，影响不大，而今年的新项目完成时点也会推迟到明年前两季度，因祸得福。 3月底全国基建行业迎来复工潮。中国有3亿农民工，徐宾称2月底已有2个亿农民工返工，料到3月中所有农民工都顺利返程，最晚3月底之前达到100%复工。(p)