【大行点评】分析料港铁发盈警不会减派息

港铁公司（00066）上市以来首次发出盈利警告，大行对港铁发展看法分歧。其中，摩根士丹利将港铁评级由「大市同步」降至「减持」，但大和就将目标价调高至58.8元，意味股价会再创新高，评级「跑赢大市」。 摩根士丹利对港铁为沙中线拨备发盈警，感到惊讶，相信不确定性会延续到明年上半年。计及今年以来强劲表现，相信港铁股价有回吐压力，而估值并不吸引，但预料港铁不会减派息。 大摩提醒盈警影响港铁现金流水平，即使派息政策不变，派息水平增长可能有风险，预测股价未来六十日有80%机会下跌，将港铁评级由「大市同步」降至「减持」。 大和指，因应有关拨备，调低港铁今年全年盈利预测，不过，相信港铁将采取措施去补救。该行指，港铁就沙中线红磡站工程问题拨备20亿元及通行部份沙中线，为具建设性的补救措施，料港铁将进入新一章，并认为20亿元的拨备成本亦属可负担。 该行上调对港铁目标价，自47.8元上调至58.8元，此按综合方式作估值，惟受拨备影响，降对其今年盈测18.3%，不过该行认为港铁将持续增加派息，维持「跑赢大市」评级。高盛发表报告指，沙中线超支问题料续会对港铁短期股价构成威胁，估计2020年中前可能未必可解决，暂维持53.4元不变，评级「中性」。 高盛指除红磡站问题外，亦要关注整个沙中线工程超支，港铁及政府之间的财务安排，花旗则下调港铁今年盈利预测，并相信股价短期受压，但认为港铁是少数受中美贸易战影响较少的企业，维持「买入」评级。