金融High Tea｜使出长短棍策略 吼位入货有机食胡

特区政府上周举行国际金融峰会，虽然美国政客呼吁不要出席，有几个美资要员临阵退缩，但有250几个环球金融界人士出席，亦无出现最令人担心的股灾场面，恒指在内地放出松绑信号等好消息下成功反弹冲喜，恒指连日回勇，上周五最后一个交易日于午后升幅急扩，重上16000点关口，高见16513点，升1174点，尾市升幅轻微收窄，单日升821点，收报16161点，为近两周以来收市首次收复16000点关。国指收5482点，升312点；科指升228点，收报3264点。大市成交额为1886.45亿元。

一周计，恒指累升1298点；国指累升454点；科指累升442点。上周累计表现最好的蓝筹股首五升幅区间为20%至30%，其中碧桂园服务（6098）累升30.1%，金沙中国（1928）累升28.8%，美团（3690）、吉利汽车（175）及蒙牛（2319）均升逾20%。

炒中国松绑港股急弹

港股大弹主要靠内地好消息推动，走势继续与美国背驰。美股上周在储局加息前后连跌4日，至上周五美国公布10月失业率升至3.7%，纾缓市场对联储局大幅加息的忧虑，三大指数出现反弹，杜指一度升逾600点，之后曾倒跌并失守32000点，最终收升401点，报32403点。标指收报3770点，升50点；纳指收报10475点，升132点。一周计，杜指下跌1.3%，结束4周连升势头；标指及纳指各跌3.3%及5.6%。港股ADR指数上升，按比例计算，收报16502点，升341点。蓝筹股普遍向好，滙丰控股收报44.21元，较港收市升2.76元；腾讯控股收报242.48元，较港收市升3.89元

上周港股能人跌我升，主要靠内地相关消息带动，包括中国启动外交互动，领导人外访的同时，德国总理朔尔茨访华，令市场憧憬内地会放宽防疫限制。上周五，外电又指美国审计员提前完成对中资公司首轮现场审计工作，预示美国对中资股帐目无大争议，本港上市的科网股及相关中概股急升，其中多数科网股升逾10%，阿里巴巴（9988）曾升逾20%，最终收报69.9元，升11%，一只股份就带动恒指升111点。

除了股市，通关消息同时刺激人民币汇价急飙2.1%，再创2005年7月汇改以来单日最大升幅。人民币兑美元上升，离岸人民币（CNH）上周末最多升1540点子；在岸人民币（CNY）日盘收报7.2703，亦升497点子，创一周新高。美国劳工市场转差，市场憧憬联储局或放慢加息步伐，刺激美汇指数急跌1.5%，报111.25。离岸人民币亦乘势大反弹。

新领导班子应重视经济

香港搞金融峰会恰逢好消息送暖，活动吸引不少外资来港，很多投资大户都来趁热闹。陆羽仁与来港的投资大户谈起香港的投资气候，大户分析，最近外资退出中港两地资本市场，很大程度是对新领导层行事不了解，担心他们重政治、轻经济，只要中央能够令外资放低忧虑，情况会有改变

他指出，由于在中共二十大前后，中国重申动态清零，外资认为新领导层对经济的重视程度不足，在未知何日经济重启下，于是部署先行撤离，形成走资的羊群心态。现时中共领导层已经明确，中国改革开放不会变，但真正政府班子换届要等明年3月，以内地现在经济下行的速度，要等4个月已是漫长的冬天，恐怕不是易捱，相信内地领导层都深明个中厉害，所以最近种种迹象，都显示北京开始动起来，故此外界估计内地部署松绑有点是空穴来风、未必无因。

投资大户说，来年上场的领导层中，来自上海的李强最有机会接任总理，主管经济工作。李强在上海工作时，其中一项政绩就是推动科创板成立，上海科创板被形容是内地的纳斯达克，由此可见李强是懂经济、重视经济。现在内地经济下行情况相当吃紧，新班子应该心中有数，可以相信现在已把提振经济列作头等大事。

外资今年大幅减持中港两地股票，股神巴菲特上月陆续卖出比亚迪（1211），令其股价持续寻底外，最新曝光是由大户科尔曼（Chase Coleman）执掌的老虎环球基金（Tiger Global Management）暂停对中国股票的新投资，重新评估其在中国的风险敞口。

老虎基金放风减持或有玄机

据《华尔街日报》引述消息人士指科尔曼等高层担心，中国国家主席习近平在中共二十大获得连任并提拔亲信，可能加剧地缘政治紧张局势，意味中国的新冠清零政策可能会继续下去。老虎环球基金一直在减持中国股票，将注意力集中在其熟悉和信任的中国公司，所剩馀的中国持股主要与美团（3690）和京东（9618）相关。在二十大之前，老虎全球就进一步降低中概股投资组合所占比例至个位数左右，避免二十大对中国股市造成冲击，将焦点转向在印度和南太平洋地区的机会。

老虎基金二十大前后减持内地股票的消息，证实了外资撤离中港两地的消息，通常这类消息是见光无效，即是大户不会在行动前放料，而是会行动后才把消息披露，现在大锣大鼓漏出减持消息，有机会是沽货已经完成或接近尾声，上星期的急劲反弹，不排除有补淡仓的成份。

外资把二十大和投资决策挂鈎，是否显示他们长远看淡中国内地以至香港呢？投资大户暂时不敢断言，不过，基金承担风险，最终都是为了赚钱，若然内地能够重新聚焦经济，重新回复增长动力，外资重回中港两地市场只是迟早的事。

虽然港股在上周出现触底式反弹，相信真正能够赚钱者仍然不多，皆因之前大市跌跌不休，市场风声鹤唳，入市时间难以掌握，散户就算低位买到货，手头可能有不少高位接落的蟹货，所以大市喘稳，相信市场气氛仍然审慎，特别是美息还未见顶。

触底式反弹高追宜小心

要留意是港汇因为再度触及7.85弱方兑换保证水平，金管局在纽约交易时段承接港元沽盘，买入约30亿港元，沽出美元，本港银行体系结馀明日减少至969.77亿港元。

在本地资金减少下，银行抢存款变得积极，恒生（011）在美国加息后就调高港元定期存款息率，而且专攻中长期的6个月存款，将此存期的定存息上调至突破4厘，特选客户更享高达4.5厘，高绝所有大行。另一间大银行渣打就是大行中最高，同样是4.5厘，惟只限高端理财客。两行均是1万元可进场，合资格客户倘在恒生做10万元半年定存，可收息2250元；倘在渣打以同样金额做一年定存就收息4500元。

存款调高对有钱做定期的稳阵派是好事，但同时代表资金成本上升，对息口敏感的股份会带来压力，所以要想买股者未必须要高追，最好是采用长短棍策略，观察局势发展之馀吼位入货，弹上去有机就食胡。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》

编按原题为「食粥食饭要睇内地」