金融High Tea ｜投资死而后生之局

美国大公司派成绩表，出来结果不过不失，但股价普遍大跌，杜指上日劲插1164点，创出两年最大跌幅，科技股占比重的纳指今个月已累跌7.4%。美股急滑，主要反映市场对通胀的忧虑，在油价上升、粮食短缺下，美元购买力下跌，日本、中国两大债主分别减持美债，市场担心联邦储备局已经失去对利率的主导权。

利率去向难测，从特区政府发行的绿色债券挂牌破底可见一斑。绿债以零售形式发行，多少有益市民之意，出现穿底当然不是原意，认购了的市民无得变卖即食，只能先持有收取较红簿仔高之息口，由此可见息口变化比之前估计激烈。

中美俄角力 彼此也在捱

最近与几个有份量的财金人士倾偈，他们不约而同警惕滞胀来临，全球物价失控有两大乱源，短期是俄乌战争；中长期是美国把中国列为战略对手，逆转了全球化趋势和供应链，两大乱源都出自美国的政治需要。美国消费者现在开始感受到痛楚，不过华府似乎仍然无意改变大政方针，做法近乎放手一搏。作为被美国针对的俄罗斯和中国，现时只能「焗赌」，内地情况比俄国好一点，北京在过去两年美国疯狂印钞时人放我收，工具箱中有较多政策可以应对，美股大跌，中港两地股市跌幅相对细，正在于先前已经有调整，加上有中央出招挺经济的憧憬撑住。

面对全球经济下行，国务院总理李克强在云南主持召开稳增长稳市场主体保就业座谈会，直言3月份以来，特别是4月份部份经济指标明显转弱，但在当前物价平稳下，应对挑战仍有政策空间。他要求各地各部门完整、准确、全面贯彻新发展理念，高效统筹疫情防控和经济社会发展，加大宏观政策调节。已出台政策要尽快到位，中央经济工作会议和政府工作报告确定的政策上半年基本实施完毕；看得准的新举措能用尽用，5月份能出尽出，确保上半年和全年经济运行在合理区间，努力使经济较快回归正常轨道。

一般而言，政策由落实到发挥作用有滞后效果，北京早前大力调整政策，现在明令上半年完成，内地政府行政力量较强，希望第三季力度可以渗透到实体经济。至于真正效果，也要看外围情况，如果美国选民忍痛到了极限，华府被逼停止政治豪赌，大环境就会比较有利，所以中美在政经济互相角力，大家斗撑，好似歌仔有得唱「难为正邪定分界」之馀，天使与魔鬼「彼此也在捱」，所以美元资产受压虽然短期加大冲击，中线未必是坏事，是死而后生之局。

隔晚美股三大指数齐插水，加上腾讯首季业绩差过预期，港股昨日早市走软，恒指低开497点，最多曾插719点，低见19924点，其后跌幅收窄，2万大关失而复得，恒指结束4日连升，收报20120点，跌523点或2.5%；科指收报4090点，跌169点；国企指数收报6899点，跌190点，成交金额1211亿元。

美景气褪色创科股价大跌

腾讯首季业绩逊预期，成为跌市之源，股价跌6.5%，收报341.8元；阿里巴巴（9988）急插7%，收报83.35元；京东（9618）跌4%，收报199.8元；美团点评（3690）跌3.8%，收报165.5元；快手（1024）跌3%，收报67.85元；小米集团（1810）放榜前被外电爆出将减定单最多两成，股价急挫5%，收报11.08元；美国景气褪色，做当地巿场的创科（669）泻7.5%，收报98.65元，为表现最差恒指成份股。

消费相关股份受压，安踏体育（2020）下滑6%，收报83.4元；李宁（2331）挫3%，收报58.65元；申洲国际（2313）急跌6%，收报104.8元；联想集团（992）急跌5%，收报7.84元。

内媒报道，内房发债「示范名单」继碧桂园（2007）等后再添新丁，内房股逆市向好，新城发展（1030）升3%，收报3.4元；碧桂园上扬1.7%，收报4.94元；龙湖（960）升0.4%，收报39.45元；华润置地（1109）升0.14%，收报35元。
陆羽仁

 

原文刊于《头条日报》