金融High Tea｜各国政府肉紧救市

美股上周五造好，港股开市弹升后随即回软，主要是内地经济数据逊预期，港股早段随A股回落，惟午后内房强势反弹，三家民营公司获选为示范房企，蓝筹股碧桂园（2007）及龙湖集团（960）分别飙升一成及半成，恒指收升51点报19950点，仍然收低于2万关，成交额缩减至930亿元。

数据放缓内地准房企发债

中国国家统计局公布，4月称为「三头马车」的工业、零售及固定资产投资数据，均差过市场预期。本港同样有水紧情况，主要是市场不知美国通胀持续多久，利息上望空间好难确定，昨日港元汇价触及7.85弱方兑换保证价，金管局再入市，于香港时段承接约58.88亿港元沽盘，本周三（18日）本港银行体系结馀降至约3199.99亿港元。自5月12日凌晨起，金管局已五度接钱，共175.85亿港元。如果美国下次议息加0.5厘，香港好大机会要跟随，故此市场要开始消化本地利率调高的影响。

与投资银行家谈起，他坦言内地把经济增长目标订在5.5%，现今变得挑战重重，疫情在内地主要城市深圳、上海、北京轮流爆发，对经济造成困扰，另外俄乌战争令生产成本上涨，全球增长受威胁。金融市场方面，今年港股同A股疲软，不少项目做好了文件但找不到投资者撑场，令很多上市计划搁置，所以他对经济和投资环境都有保留，认为恒指仍有可能向下测试3月份低位18200点。

由于前景挑战咁多，似乎各地政府都开始出招，出政策支持经济，好似美国研究放宽内地货关税以纾缓通胀压力。内地对科网股的打压似乎稍为收敛，昨日市场资讯机构《REDD》报道，碧桂园、龙湖及美的置业（3990）获监管机构选为示范房企，将在本周陆续发行人民币债券，并引述3企证实有关消息。相关内房股昨天早上升完一度回落，但午后再开车，碧桂园曾急涨17%，收市升10%报4.88元，为表现最佳恒指成份股；龙湖飙5%收报38元；美的置业升8%收报154元。《博彩法》放宽暂未改濠赌股基调

内地经济近年靠新旧两条支柱撑住，新经济是科网企业，自从蚂蚁上市触礁，科网股接连受压，最近好多科网公司都裁员节流。旧企业支柱是房地产，同样在去年因为监管和卖楼规定收紧爆发危机，造成负财富效应。由于房市对稳定经济的作用，最近见到各地政府开始对卖楼和按揭有松房的措施，期望可藉此推动消费，民营房企获安排发行人仔债券，相信是沿这个思路出发。各国政府救市护市的心态开始肉紧，不过，现时推动通胀上升和带来不明朗最大因素的俄乌战争仍然胶着，加上政策转向产生效力需要时间，力度是否足够亦未知，所以消息是利好讯号，只是不要过份兴奋，适宜谋定候动，伺机增持，若升得急就当反弹炒，有货先食胡。

另一个同政策有关是澳门《博彩法》修订文本出台，其中提出若澳门赌场可吸引内地以外的赌客，可获最多5%税务扣减，亦取消卫星场须3年过渡期后在持牌公司物业内经营的规定。瑞银指当局撤销早前提出的限制，对澳博（880）有利，该股收市升5%报3.23元，新濠（200）升3%报5.22元，其他银娱（027）仅升0.6%收报41.8元、永利澳门（1128）扬0.4%报收4.49元；美高梅中国（2282）则升0.2%收报4.11元。《博彩法》修订有放松，不过整个规定是从整顿作为中心，始终内地对澳门博企赚取巨利有看法，加上经济大气候，濠赌股短期盈利不会太好，先前提出向下炒的策略无需要大变。

陆羽仁

全文刊《头条日报》专栏「金融High Tea」