巴士的点评｜普京妙招破解美国制裁

俄乌开打了个多月，双方在战场上胶着。而美欧和俄罗斯在金融战场上，打得更加激烈。

美欧禁止俄罗斯的主要银行使用SWIFT（环球银行金融电信协会）系统，这个号称「金融核弹」，却炸不死俄罗斯。

美欧是否击垮俄罗斯的金融和经济，最重要的指标，就是俄罗斯货币卢布汇价。在俄乌战争爆发，美欧开始制裁俄罗斯的时候，美元兑卢布大升，卢布大跌，由开战前一美元兑七十多、八十卢布，一度大插至一百五十卢布，但卢布汇率随后经历神奇的「V」形走势，如今大幅反弹至一兑八十三，汇率已重回二月二十四日战前的水平，让很多市场分析师大跌眼镜。

普京使出多项措施控制卢布大跌，一、俄罗斯央行颁布了一系列临时资本管制措施，宣布将限制居民从外币银行帐户中，提取美元的额度，并限制外国客户提取特定外币。

二、俄罗斯央行大幅加息十点五厘，由原来的九点五厘，加到二十厘。

三、最厉害反制措施，是要求「不友好国家」购买俄罗斯天然气，要用卢布支付。由于欧洲国家对俄罗斯天然气的依赖极高，此招逼欧洲国家要在市场上买卢布去找数，等于要买家托着卢布的汇价。俄罗斯公布了这个措施，卢布汇价马上弹升。此招比外汇管制和大幅加息更有效，现在俄罗斯更开始放宽部份外汇管制措施了。

表面上，美欧国家反对购买俄罗斯要支付卢布的态度十分强硬，七大工业国（G7）于3月28日开会，一致否决使用卢布购买俄罗斯的天然气。不过，话口未完，德国总理舒尔茨在三十日就和普京开会，研究有没有妥协方案。

在俄德元首会谈时，普京表示，会指定未被美欧禁止使用SWIFT、仍可以用收取美元或欧罗的俄罗斯天然气工业银行，作为收支银行。欧洲要买俄罗斯的天然气，可以向该银行存入美元或欧元，由该银行兑换成卢布，这样就可以达到俄罗斯的要求。德国总理舒尔茨在会议中表示不同意这个安排，但表示为了「更好地理解这个程序」，同意进一步研究。

普京这一妙招，可谓一石几鸟。第一，欧洲国家仍然可以声称她们买俄罗斯的天然气，是以欧罗或美元支付，因为他们只是向俄罗斯天然气工业银行存入外币；第二，俄罗斯说只收取卢布，而俄罗斯天然气工业银行会把收到的美元或欧元兑换成卢布，同样会有托起卢布汇价的作用。

第三，由于俄罗斯天然气工业银行成为了欧盟购买俄罗斯天然气的指定银行，美欧就不可以制裁她，不可以禁止它使用SWIFT系统。这就为俄罗斯银行界打开了一道活门。其他的俄罗斯银行要进行国际收支，都可以透过俄罗斯天然气工业银行进行。

第四，赋予了俄罗斯更大的弹性，俄罗斯天然气工业银行收到的欧元或美元，也不用全部都兑换成卢布，可以换一部份保留一部份外汇。至于俄罗斯天然气工业银行实际上兑换了多少卢布，留了几多外汇，就变成了一个黑盒，外界无从知晓了。

第五，支撑了卢布汇价，等于支撑了俄罗斯的印钞能力，也支撑着俄罗斯的经济，可以在美欧的制裁中生存下去。

到此可以有一个简单结论，俄罗斯提出这样的执行方案，如果欧盟坚持不接受的话，俄罗斯就会断供天然气；若欧洲国家接受的话，等于创造了一个机制，让俄罗斯绕过SWIFT的制裁，同时托起卢布的汇价。这让欧洲国家处于两难，因为接受这个机制的代价很小，但反枱的代价很大。现时要看欧洲国如何取舍了。

俄罗斯有能源、有矿物、有粮食在手，美国想用制裁去耗死她，她的反制手段多着呢。

卢永雄

 

原文刊于《巴士的报》