【金融High Tea】长实等拆酒店起楼更实际

美国股市受债息上升影响急插，港股跟跌，随著美股期货造好，恒指午后回升。地产股受放宽强拍门槛消息带动反弹。

美国10年期国债孳息抽升至1.56厘，创三个月新高，周二美股急跌。原材料、油价向上，造成通胀前景恶化，美国本来11月已经有收水呼声，在债息抽高下，对地产股不利。不过，消息流传下周的《施政报告》在土地方面会有动作，其中一招是降低拍卖门槛，50年以上的旧楼强拍下限降至只需七成。这对降低重建成本有帮助，对地产股算是好消息。

地产股偷步炒《施政报告》

现时流传的土地新政，包括放宽祖堂地拍卖、降低拍卖门槛，以至搬迁货柜码头，对地产商都冲击有限，甚至系有利，加上公布新一季卖地，官地供应有限，地产股乘机反弹。长实（1113）昨日弹3%，收报45.5元；新地（016）升3.5%，收报98.4元；恒基（012）亦涨3.4%，收报30.2元。三大龙头都是拥有土地最多同卖楼最多的地产股，对土地政策最为敏感。

早前传出中央要发展商配合增加供应，地产股插低，大股东纷纷增持，包括郭家分别以每股平均价接近95元增持，涉资1.6亿元。长实创办人李嘉诚家族大跌日增持120万股长实，平均作价42.3元，增持股数为近一个月最多。

在传言放宽措施中，若然真系搬货柜码头，对长实应该最有利，因为长和是码头最大营运者，拥有最多泊位，发展得益理应最大。不过，曾做过研究搬码头者觉得，搬迁码头投资不菲，加上重新发展可能要补地价，所以长实一直建议不是搬迁码头，而是加个盖在上面起楼，但要这样做，技术要求好高，所以短期不易落实。相反，长实曾经建议把天水围的酒店用地补地价后起楼，若然成功，可以起几千个单位，在增加供应的大气候下，开绿灯机会增加，所以拆酒店比搬码楼更易实现，对长实股东可能更值得憧憬。

地产股反弹，现在看升势能否维持到《施政报告》发表。由于地产股对消息敏感，易上易落，加上外围息口有续上机会，所以反弹系高沽机会，然后再伺机低吸，落实向下炒策略。

恒指在美股大跌下，虽然收升163点，报24663点，国企指数升40点，收报8760点，但美债息抽升不利科技股，科指跌52点，收报6179点。腾讯（700）跌1%，收报465元；阿里巴巴（9988）亦挫1.7%，收报148.3元；美团（3690）下跌0.72%，收报250元；哔哩哔哩（9626）则插8.03%，收报521元，为表现最差科指成份股。

内地「限电限产」影响下，电力股早前炒高后回吐，华能（902）昨日下跌5%，收报4.09元；中国电力（2380）亦插7%，收报4.07元；华润电力（836）则挫7%报收22.3元。

金融股冀扩息差撑高大市

金融股受惠息差可能扩阔支撑升势，友邦（1299）升3%，收报89.05元；滙控（005）弹1%，收报41.25元；建行（0939）亦上扬3%，收报5.57元；工行（1398）则升2%，收报4.33元；中行（3988）涨1.5%，收报2.75元；招行（3968）飙3.6%，收报62.3元，共贡献恒指145点升幅。

中国恒大（3333）以约100亿元人民币出售盛京银行（2066）股份予国企，加上市传中国要求国企或内房商购买部份恒大资产，恒大系股价出现反弹，恒大昨日急升15%，收报3.07元；恒大汽车（708）亦大涨44%，收报3.35元；恒大物业（6666）则弹9%，收报5元。至于恒大股东华置（127）甫开市飙33%后中途停牌，以待刊发内幕消息。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》