【金融High Tea】电池股有睇头

2021-08-02 08:03

 港股上周四反弹,翌日再插,恒指跌354点或1.4%,收报25961点。大市跌幅不算很大,但很多股票仍然大插。

  内地南京疫情有扩散迹象,现在正值暑假,本来系一个旅游旺季,但多地已叫停大型公开活动,郑州又叫市民尽量不要离市。疫情对内地旅游相关股有影响。

  至于监管问题,中国当局不断派定心丸,中国证监向大行解释当局的监管政策,但外资大行并无放下疑虑。高盛和法巴先后发表报告,称由于有中国监管风险,中概股整体估值将会受压。法巴表示已清仓在美国挂牌的教育股好未来。

  另外,美国证券交易委员会已暂停受理中国公司在美国首次招股(IPO),因为要就近期北京的监管的政策拟定公司对投资者披露的新指引。对中国而言,最好是美国不批准中国公司到美国上市,中国对滴滴出行赴美上市就是这种态度。因为在美国上市的中国大型科企,等于变成美国的人质,随时被美国要胁,中国叫科企不要到美国上市,但有人不肯听从,便祭出监管的大刀。如今美国暂停批准中国公司到美国上市,中国正中下怀。

监管风暴 馀波未了

  上周五科网股再挫,腾讯(700)跌2.6%,收报479元;阿里巴巴(9988)亦跌4%,收报189元;小米(1810)则跌2%,收报25.35元,算是比较硬净。

  内房股亦创新低,内地持续开展整治规范房地产市场秩序的工作,住建部说要对楼市调控不力和房价上升过快的城市坚决问责,据说已约谈了五个城市的领导。内房股跑输大市。受负面消息困扰的中国恒大(3333)大跌9%,收报5.26元,其他内房股亦大插,龙湖(960)跌7.5%,收报36.25元,是表现最差蓝筹股。龙湖盘中见过52周低位的35.65元;第二差的是华润置地(1109)跌7%,收报26元;中国海外(688)亦跌4.5%,收报16.3元。内房股可以用跌到「一仆一碌」来形容。

  教育股表现亦差,思考乐教育(1769)大跌15.8%,收报1.86元;新东方-S(9901)跌8%,收报16.8元。这些受政策打压的股份,真的跌到「阿妈都唔认得」。

钢价大升 钢股当炒

  正如我此前一直在说,炒股要避开政策打压股,留意政策受惠股和大环境转好股。以大环境好转的股票而言,钢铁股属其中的一种。由于疫情退却,经济复苏,市场对钢铁的需求大幅攀升。中国钢铁产量占全球钢铁产量超过50%,大部份定单流向中国,推动内地钢价上升,钢企盈利亦大增。据中国钢协公布最新的统计数字,今年上半年中国重点钢企的总营收高达34593亿元人民币,按年上涨了51.5%;整体营业成本30426亿元,按年上涨46.9%;总利润2268亿元,按年暴涨220%!钢铁盈利大升既因去年的基数低,也因为需求大增。

  美国天量印钞,导致铁矿石等原材料大幅上升,钢价居高不下。现时,美国、德国、印度、越南和韩国等五国已经陷入深度的钢铁荒当中,美国热扎卷钢价格上涨到10485元/吨;印度的钢价在10个月内大涨60%;越南的建筑甚至面临停工。更糟糕的是因为中国要达到「碳中和」目标,要将钢铁产量往下压,意味着中国钢铁出口会进一步收紧,国务院关税税则委员会公布,自8月1日起,提高铬铁、高纯生铁的出口关税,并取消部份钢铁产品出口退税。中国出口减缩,上述五个国家钢铁荒将愈陷愈深,钢价也会高烧不退。

削减出口 升势未了

  上周五钢铁股逆市受捧,马鞍山钢铁(323)大升10.3%,收报3.98元;鞍钢(347)升8.2%,收报5.31元;重庆钢铁(1053)升5.8%,收报2元。中国减退税和减出口,令到钢价上升,钢股受到追捧。以马钢为例,现价还未超越52周高位4.77元,估计未来仍有机会向上。

  与钢铁制造相关的股票亦炒起。以锰业股为例,南方锰业(1091)近排大幅炒升,虽然上周五回落0.8%,收报1.25元,南方锰业股价7月初才是0.5元多一点,到7月底已创出52周高位的1.38元,升势强横。

  另—类受追捧的是碳中和概念股,包括新能源和电池股亦逆市造好。特别是电池股,上周五升得特别劲,超威动力(951)飙升70%,收报3.85元;天能动力(819)升15%,收报14.88元;理士国际(842)升27%,收报1.05元。

  以超威动力为例,上周由全年低位的2.19元,暴升至3.85元,接近全年高位4.25元。

内地大炒 电池股份

  电池股丧升,与内地大幅炒作这类股份有关。当天,内地天能动力A股大升两成,带动香港上市的天能动力炒起。国内的电池大股是宁德时代,上周五收市回吐1.2%,但当天盘中创了一年高位。

  宁德时代是全球性的电池巨企,去年全球销售的每四辆电动车当中,就有一辆配置了宁德时代的电池。截至今年5月31日,总计超过218万辆电动车配置了宁德时代的电池,其市值超过一万亿元人民币。天能动力市值只有168亿元,相对宁德只是一只蚊型股。

  有一个中环茶友,过去很喜欢买天能动力,低揸高沽,买入之后,见有几成升幅便沽出。天能动力上周还刚刚创了11.82元的52周低位。上周五爆升,收报14.88元,单日升15%,但距52周高位22.55元,仍有很大差距。天能动力的基本因素不差,主要生产轻型车(包括两轮、三轮和类似高球用电动车的小型电动车)、电动特种车的动力电池和汽车起动电池等,属稳扎稳打的工业股。

  天能动力3月时公布截至2020年12月31日止年度全年业绩,期内营业额535.3亿元(人民币,下同),按年上升31.8%;盈利24.8亿元,按年上升47.3%。野村国际最近发布报告,由于国内电动单车需求上升,预计公司会继续维持其在行业内的领导地位,预计天能动力2021至23年复合增长将有8.5%,调升目标价85%至15元,维持「中性」评级。

  天能动力本来就不是热炒股,不过,现时内地市场炒「碳中和」概念,市场的留意力便开始集中于电池股。炒完电池大股,炒下中型电池股,一点也不出奇。事实上,大型股已经炒得太贵,例如宁德时代,市盈率已经炒到188.6倍,相对而言,天能动力这些中小型股就显得很便宜了。

  股市是跟红顶白的,虽然教育股、内房股已经跌得不少,除非是那些基本因素本身很强劲的行业龙头股,在政策环境不利的情况下,沾手这类股票,短期都会输多赢少。反之,与「碳中和」相关的概念股,在政策支持下,应会长炒长有。像天能动力,等股价回吐时买入,应该不会死人。天能动力上周五升得太劲,可以候低才吸纳。跟红顶白是中短期投资的较好策略。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》

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