打风不停市 提升竞争力看齐国际市场｜公民社会

人物/ 持份者

• 港交所
• 投资者
• 证券商

时间

• 2024年9月23日起

地点

• 香港

背景认知

甚么是「打风不停市」？

上月台风「摩羯」袭港，带来今年首个八号风球，也带来了半天停课停市。不过，打风停市的安排已成为集体回忆。因为「打风不停市」已在9月23日正式生效，日后不论甚么级别的台风或暴雨警告信号，港股都会风雨不改如常开市，当中包括股票及衍生产品交易，亦可如常通过沪深股通买卖内地A股，只有少数活动例如上市仪式等会延期。
业界过去关注结算及交收事宜，特别是支票处理，新制度下，银行分行将会继续关闭，但如实体支票或电子支票在恶劣天气前一天完成入帐，可在恶劣天气当天动用资金。

过往停市安全考虑

过去的港股恶劣天气交易安排跟大家的上课安排差不多，当八号或以上风球，或黑雨信号，在中午12时之前解除，港股最迟可在下午2时恢复交易；但如果12时后才解除，则全日停市。
过往打风停市，是出于安全考虑。台风来袭时，外出风险可大可小；而且恶劣天气影响交通，难以保证交易参与者能够安全到达交易所，这会影响市场的正常运作。加上在极端天气下，讯息传递可能会受到影响，或有延误，市场参与者可能无法及时获得重要的讯息或交易指令。

港股「露天交易」全球唯一

香港作为国际金融中心，过去港交所却偏偏是全球唯一会因为恶劣天气而停市的国际主要交易所。即使美国东部刮起大风雪或遭飓风吹袭，纽约证交所依然如常开市；深圳和上海遇上恶劣天气，当地证交所也维持交易。美国纳斯达克、德国法兰克福、日本东京及印度新德里等地的交易所，都能在自然灾害等不可预见的事件发生时持续交易。所以港交所常被投资者诟病，并揶揄港股「是在露天交易」。

持份者观点

事件分析

打风停市损失巨大

对本地以至海内外投资者来说，打风停市是非常不理想。在自由的经济市场下，港交所停市时遇上外围市况波动，投资者便无法平仓，随时蒙受巨大损失，影响港股的吸引力。
自2018年起，本港股市合共有12日因恶劣天气而需要停市。2023年共有4日，当中3日要全日停市。根据港交所去年的业绩报告显示，股本证券产品平均每日成交金额为932亿港元，以此计算，去年3日全日停市，共损失2,796亿港元成交额。

政策迅速落实

早在新冠疫情期间，本港许多工作刚位已顺利转型为居家办公的模式，而且遥距工作技术软件日趋成熟，绝大部分股市交易都是网上完成。加上天文台提供准确风暴消息予市场参考，即使业界需要员工回到工作地点，相信能在相对安全的情况下上下班。
港交所早前进行公众谘询，占市场交易总额约九成的经纪商、银行界等均支持实施不停市安排。「打风不停市」从公布到实施不足一年时间，充分展示了香港在金融市场改革方面的高效和决心。当局在落实新安排时，也顾及少数小型证券行的实际困难，提供支援和给予缓冲时间，小券商亦可尽快提升系统，采取措施配合。在过程中，交易所与业界积极参与测试和市场演习，确保了政策的平稳过渡和顺利实施。

延伸阅读：风暴桃芝｜「打风不停市」首运作 过程畅顺 李惟宏：业界早已做好准备

看齐国际市场

香港作为全球知名的国际金融中心，金融市场的稳定性对于维持国际资本流动、促进经济发展至关重要。财经事务及库务局局长许正宇表示，持续优化不同的交易机制，有效提升巿场活力和竞争力，将香港负责联通内地及海外资本的角色发挥得更好。
「打风不停市」为香港股市注入了新的活力，巩固国际金融中心的地位，彰显了香港在面对恶劣天气等不可抗力因素时，依然能够保持金融市场稳定运行的决心和能力，提升市场信心及增强投资者信任，吸引更多国际资本流入，促进本地及国际经济的繁荣发展。

延伸阅读：「打风不停市」有序运作 财库局称未来必主动作为 巩固金融中心地位

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文：时光　图：星岛图片库