环球利率趋降 私银客扫债券日股

今年龙年到底大户级的私人银行客户偏好甚么投资？综观多间金融机构，包括两大发钞行中银香港（2388）和渣打香港在内，不难发现债券是私银客必然之选，趁环球利率下跌前锁着高息。渣打及臻享顾问董事总经理王良享均指客户亦有增持日股。鸿鹄资产管理行政总裁及首席投资总监陆庭龙则称，除了优质企业债，其客户仍偏好定存，现时其定存占比高达5至6成。专家料随着美国减息周期启动，大户续吸长债。

私银客投资偏好有不同，中银香港私人银行副总经理陈衞全表示，在通胀降温大趋势下，各大央行已开始提及利率周期见顶的可能，为能趁高息环境锁定较高和稳定的长期收益率，今年来该行私银客户偏好固定收益基金及投资级别债券类产品；到期保本类结构产品亦较受客户欢迎。他指倘美国减息周期开始，未来季度客户将部署能受惠减息的资产，如黄金、非美货币、长年期投资级别债券及基金等。 
专家：中港股已见底可部署

渣打银行北亚区首席投资总监郑子丰称，市场普遍料美国年内减息，环球经济将放缓，债券收益率可能下跌，这对优质债券带来正面信号。该行私银客户于新一年偏好国债或投资级别企业债、债券挂鈎票据、债券基金等，以锁定近期较吸引的收益率。客户亦适度增配环球股票，包括日股，以分散投资。他指部分投资者于年初已趁美股业绩公告期获利，调低美股仓位，增配多元跨资产投资组合；预计未来3季客户将继续平衡配置于环球股票和优质债券，在10年美国国债收益率接近4.2厘时，继续分段增持投资周期较长的美国国债。

王良享说，最近一年半载，其客户增持了日股，因日本已脱离通缩，对投资日股信心提高，并偏好美股；又于上季因10年债息触及5厘见顶位而增加长债配置，买入高评级企业债；至于定存占比则不足三成。随着预期美国5月开始减息，他建议可转吸细价股，认为中港股市已见底，可考虑买入，尤其A股，事关国家已陆续出招撑股市。

陆庭龙则指其客户定存占比高达逾50%至60%，很多是在去年做了1、2年期的定存以锁定5厘或以上高息。在利率趋跌下，也见客户转持2、3年期的高评级企业债。他坦言，客户「远离港股、放得就放，转持美股」，除了之前揸落如滙丰此等股票。鉴于料美国年中才减息和有大选因素，相信客户至少在上半年都不会调整投资组合。