港股超卖料见底 恒生投资：下半年转好

(星岛日报报道)恒生投资管理董事兼投资总监薛永辉表示，恒生指数经历上一轮「不理性」抛售后已见底，港股因受联储局加息、内地监管风险、内地疫情再爆发等多重因素影响，导致近期市况较波动，恒指市帐率曾跌穿0.8倍水平才有所反弹，反映此轮超卖严重，未来以市帐率评估「见底」的标准是否需调低，仍待观察。但预期经济和股市或延期至下半年才能转好。

他又指，今年初内地政府已开始推出宽松政策，本来预计中港股市第二季会有起色，但内地疫情再爆发，以及俄乌局势冲击，导致中港股市持续波动。他预期经济和股市表现或要延期至下半年才能转好，相对而言，他更看好A股的表现。另外，薛永辉估计，内地未来将会灵活地推出组合措施，降准和减息都是选项，亦可能考虑通过财政政策刺激经济，鼓励银行针对部分行业借贷，或令发债融资更为便利等组合，相信当疫情缓和、俄乌局势好转，内地刺激经济措施的效用就能逐步反映。
滞胀或衰退言之尚早

薛永辉建议可投资得益于内地长远结构性增长的股票，以及受政策支持的板块，如受惠于内循环的内需股；亦可留意与长远战略发展相关的行业，如人工智能、5G、半导体等。他提醒，投资者要适时加入防御性股票，例如消费必需品、房地产及高息内银股等。

谈及科技股，薛永辉指日前内地游戏版号停8个月后重新复批，可见内地监管有逐渐放宽的迹象，利好内地科技股。他亦认为美国加息或令股市出现波动并拖累本港的中资科网股表现，但监管政策放宽的利好因素大于加息对科网股的冲击。

对于美国2年期和10年期债息曾出现倒挂，薛永辉认为美国是否出现滞胀或经济衰退仍是言之尚早，因为美国高通胀主要是受环球供应链断裂影响，如供应链改善、俄乌局势好转导致油价走势回顺，最终令通胀回落。