留意信用风险 高危企业或违约

(星岛日报报道)债券又称为定息证券，相比现金储蓄，其潜在回报较高，但风险亦较大。但若论及风险，债券的风险程度则通常被认为低于股票。投资债券的主要风险之一，是发行人陷入财务困境，这种情况被称为信用风险。譬如早前陷入「爆煲」的房地产开发商恒大集团（3333），于去年开始陆续出现美元债违约，即无法按时兑付债券。
避开内房B级债券

然而，投资者在买入债券时，很难判断发行人在多年后债券合约到期时能否兑付债券，因此则会参考信用评级机构所发布的信用评级，该类机构包括穆迪、标准普尔、惠誉等。以惠誉的评级为例，最高级别为AAA，表示信贷风险微不足道；评级A则表示信用风险偏低。以此类推，评级为B则表示该公司信贷风险偏高；评级为C则表示接近或处于违约状态，投资者收回款项的机会不大。

瑞银在近期的报告中评论中国房地产市场，该行建议，就信用债而言，投资者应继续布局国有房企，以及能够承受住压力的民营开发商，且应当避开B级债券，反而较看好大型BB级债券。此外，债券的评级并非一成不变，而是可能随时间改变，或受到利率水平的影响。一般而言，存续期较长的债券，对利率的敏感度会高于存续期较短的债券。