天工遭Emerson唱淡 股价曾急挫一成

（星岛日报报道）沽空机构在风声鹤唳下继续搵食，日前沽空机构Emerson Analytics狙击钢材制造商天工国际（826），指其夸大模具钢营运数据，是一家「死钢」公司，但天工昨日逐点反驳，斥指控毫无根据且严重误导。昨日该股一度挫10%，收市仅跌2.2%报3.95元。

Emerson Analytics报告指出，天工国际在2015至2020年度5年内收入增长52%及盈利飙升6.4倍是虚构出来，主要指由于天工夸大了模具钢的产量。Emerson形容天工是「死钢」公司，认为股价应只值1.33元，予「强烈沽售」评级。
强烈否认负面指控

不过昨日开市前，天工已率先逐点回应，强烈否认Emerson作出的不公平负面陈述，并认为有关陈述为毫无根据且严重误导。

就Emerson指控天工的模具钢产量在2020年只有10万吨而非呈报的18.2万吨，天工反驳指对方的估计方法有误，因为忽视了另一家同样拥有冶炼生产设施的子公司，而这些公司可根据市场需求灵活分配模具钢及高速钢的生产。

对于夸大的模具钢毛利，Emerson指控天工盈利夸大了2.6倍，令2020年的实际除息税前盈利（EBIT）仅为呈报数额的33%，但天工回应指，EBIT可以从其他经审核财务数据中推算出来，强调成本控制是关键重点之一，对有关指控感到遗憾。

Emerson亦指天工「宣称的模具钢出口量甚至超过国家总量」，但天工澄清，并无作出如此宣称，而年报所列出口数字，是以发票及出口备案为依据，同时注意到Emerson的分析是来自网上一名文章作者的数据，而非全国数字，天工对Emerson根据有关数据推断该公司的全国出口份额，不予置评。