高官提加快紧缩 联储局放鹰不手软

（星岛日报报道）美国联储局公布的12月会议纪录尽显其鹰派立场。纪录显示储局官员认为或需更早或更快加息，部分甚至认为在首次加息不久后开始「缩表」是合适。由于加息和「缩表」的时间可能来得更快，美国10年期国债债孳息率再度升破1.7厘，现时市场愈多预期美国快至3月加息，但认为即使美国如联储局预计今年全年加息3次，本港最优惠利率依然不变。

联储局上月议息决定加快收水，将每月减买债规模加码1倍至300亿美元，又预计今年全年加息3次，每次0.25厘，明年再加息3次，但当时的议息声明未有提及讨论缩减资产负债规模。

在刚公布的12月议息纪录显示， 鉴于通胀压力上升及就业市场偏强，联储局官员认为目前的净买债步伐令致政策宽松程度增加不再有必要，考虑到经济、就业及通胀前景，可能有理由较原先预期更早或更快加息。若就业情况持续改善，加息条件或于颇短时间内达致。

与此同时，议息纪录显示部分官员甚至认为，在首次加息后相对较短时间内，开始缩减资产负债表规模可能是合适，缩表速度可能快过之前一轮缩表期。

受联储局今年或更快加息及缩表速度可能超过之前一轮缩表周期的消息刺激，美国10年期国债孳息率进一步攀升，昨曾高见1.7422厘，创9个月新高，其后续高企于1.7厘以上，而最新的美国利率期货市场价格显示，联储局在3月份加息的概率达七成多。

上商财资业务处研究部主管林俊泓表示，联储局的议息纪录显示加息时间表或较预期早，令市场预测美国3月加息变为目前的主流看法。尽管联储局预计今年全年加息3次，惟他仍料美国全年只加息2次，并有机会于3月和6月各加息1次，然后变为观望，因估计届时通胀或会回落，而毋须急于再加息。他指，由于是次美国市场的流动资金多过以前，故料可于首次加息后3至6个月启动缩表周期，时间上较上轮缩表周期快。他又估计，按现时美息走势，今年底美国10年债息有望升至2.4厘。

不过，光大银行香港分行资金业务总经理兼联席主管颜剑文认为，美国最快于6月才会加息，因今年当地经济增长应较去年慢，如经济增长动力未如预期，通胀压力便可纾缓，故暂估计美国全年最多加息2次。

星展香港财资市场部环球市场策略师李若凡也料，美国于下半年才启动加息，共加2次，因这是12月份的会议纪议，所谓要更快加息亦仅指较9月议息预期为早，故认为市场反应有点过渡，且联储局应在3月完成结束买债，若同时在3月加息，似乎过急，因到时在高基数应效下，通胀或已见顶回落。她又认为，即使美国加息，香港亦不会跟随加最优惠利率。