利丰禾秆冚珍珠 卖产狂套220亿

(星岛日报报道)本港老牌贸易商利丰集团（除牌前：494）一直禾秆冚珍珠，退市一年后引证接受私有化的股东走宝。全球最大航运公司马士基以36亿美元收购利丰物流全数股权，利丰集团凭其持股量从中套现28.2亿美元（约220亿港元），较当时私有化的总值107亿元高出一倍。
马士基宣布，斥资36亿美元收购利丰物流100%股权，卖方利丰持有78.3%股权，另外21.7%由新加坡主权基金淡马锡持有，全数以现金支付。利丰物流主要经营境内物流和环球货运管理（GFM）业务，而今次出售后，利丰集团将会购回GFM业务自行经营，同时与马士基建立战略合作关系，发展物流解决方案。有关交易须经各监管部门批准，预计2022年完成。
马士基全购利丰物流

贵为昔日大蓝筹之一的利丰，大股东冯氏家族联同新加坡私募基金公司GLP在去年提出私有化，作价每股1.25元，较当时股价存在1.5倍溢价，亦较资产净值高出8.2%。该次私有化斥资72.2亿元，如连同大股东本身持股，利丰的价值合共106.7亿元。换言之，以利丰折合套现的220亿元计，今次交易在短短一年半之间，单靠物流业务的价值已高出当时整个利丰集团的估值1倍以上，还未计算另外两大业务。

利丰以往是不少基金爱股，市值辉煌时期曾见2000亿元，但过去10年因数码经济及电商冒起后，利丰一直处于捱打局面，更一度在2017年录得亏损，股价亦成为毫子股。近年该集团正手数码转型，加上中美贸易战及疫情冲击，故在去年中业务低谷时提出私有化，结束28年上市地位。

当时不少长期小股东批评私有化作价是「豆腐渣价钱」，出手太低对其不公，亦有人控诉在利丰身上损手数百万元，却随该集团退市而血本无归。

近年不少老牌港资集团提出私有化，包括合和、会德丰及近期退市失败的华人置业（127），个中原因均与利丰一样，指出受宏观经济不确定影响，股份交投又长期低迷，于是以溢价为股东制造撤资的机会。

利丰集团主要经营三大业务，包括供应链解决方案、在岸批发和物流，其中物流业务在2019年的收入为11.7亿美元，占总入收一成，但核心经营溢利9400万美元，占整体核心经营溢利达41%。在2019年，淡马锡以3亿美元收购利丰物流21.7%股权，对应整个业务估值为13.8亿美元，换言之，在这两年半间，利丰物流价值已倍升1.6倍。
冯裕钧：未来聚焦商贸采购

利丰执行主席冯裕钧表示，由于新冠疫情导致供应链严重中断，多元化全球供应链网络比以往任何时候都更重要，而利丰擅于在供应链上游的数码化产品开发和采购，马士基则具有供应链下游的物流优势，可贯穿供应链上下游的独特价值链。他又指，出售利丰物流将进一步合理精简其业务架构，令资源集中于核心商贸采购业务板块和加快供应链数码化，有关业务需求均已强劲反弹至疫情前水平。