环球央行慢动作收水 美加息预期延明年底

(星岛日报报道)正当环球通胀高企，市场揣测英国或会加息之际，英伦银行昨晚却宣布，维持息口不变，英镑汇价随即应声下跌。另一方面，美国联储局在香港时间周四凌晨议息后，虽然一如市场预期公布减少买债的路线图，但对息口方面仍然维持鸽派的说法，令到市场预期的加息时间押后。银行界人士认为，在环球央行普遍偏鸽的情况下，资产价格仍会高涨，但未致于泡沬爆破。

英伦银行维持指标利率在0.1厘不变，但声称未来数个月，利率将要上升以实现政策目标。该行亦维持公债购买目标在8750亿英镑不变，并将资产购买目标设定为8950亿英镑，馀下200亿英镑为企业债购买目标，多项购债目标均符合市场预期。

英伦银行预期，英国经济将在明年第一季恢复到以往的规模。不过，该行却下调今明两年的GDP增长预测，料今年GDP增长7%，而明年则增长5%。

受到英央行维持息口不变的决定影响，英镑兑美元汇价，由公布决定前的1英镑兑1.3652美元，跌至兑1.3524，跌幅达1.19%。

另一方面，美联储议息后宣布维持利率不变，本月启动「收水」减买债行动。主席鲍威尔其后在记者会上大派「定心丸」说，减买债不对利率政策构成「任何直接的信号」，现在并非是加息的适当时机。联储局对加息保持耐性，这令最新利率期货数据显示，当局或在明年12月加息，而非议息前估计的明年7月。

联储局周三结束为期两日的货币政策会议后，宣布将从11月晚些时间起，缩减每月买债规模150亿美元，若美国经济前景有变，将做好调整资产购买速度的准备，向退出量化宽松政策迈向第一步。同时将维持联邦基金利率目标区间在0至0.25%之间不变。

其后，鲍威尔在议息后的记者会上释除了市场对提前加息的疑虑，他明确表示美联储决定开始逐月缩减买债，并不对利率政策构成「任何直接的信号」。联储局将「以一种不同且更加严格的标准」调整利率政策。本次货币政策会议的侧重点在于「减少买债」，而不是「加息」，现在并非是加息的适当时机。

市场普遍认为鲍威尔在言语中透露着联储局在尽可能延长低利率环境。因此，根据最新的利率期货交易数据显示，交易商估计，美联储最大可能会在明年12月加息，可能性高达53.3%；其次可能会在明年9月，可能性为45.3%。值得一提的是，该数据均迟于议息前的预测明年7月。

星展香港财资市场部董事总经理王良享表示，环球央行的取态偏向鸽派，市场流动性充裕，仍会继续推高股票、房地产、商品等资产价格。不过，在疫情之下，企业及个人的储蓄率均高企，市场的杠杆不算太大，资产泡沬的风险虽然存在，但不一定爆破。至于英镑汇价方面，他说市场已逐步反映英国央行的鸽派取向，英镑的下跌空间有限，料会在1.33至1.34见底。