美监管收紧SPAC股本 或逼使降级上市

2021-09-30 00:00

(星岛日报报道)美国证交会(SEC)再对特殊目的收购公司(SPAC)出手,第二度收紧会计帐目的处理方法,要求核数师把SPAC待赎回股份,视作暂时性股份,一改业界过往将其视为永久性股份的做法,这或将导致大部分的SPAC未能满足纳斯达克的最低股本要求。

这是SEC今年以来第二次对SPAC修改会计帐目的处理安排,或将逼使SPAC转至不设最低股本要求的纳斯达克环球市场挂牌。纳斯达克有三个层次的市场,从高到低依次是:全球精选市场、环球市场、资本市场。

有业内律师和分析师认为,这可能意味著SEC正在试图从长远的角度改变火热的SPAC市场。表面上代表着会计处理方式的变更,实际上也是SEC看待SPAC市场方式的改变。此外,SPAC的热潮暂未受到冲击,但可能未来会影响投资界发行SPAC的意愿。

随著SPAC近年数目激增,SEC开始更仔细地审查这一模式。今年4月份,SEC就曾对SPAC给予投资者的认股权证(warrants)的入帐方式作出变更,认为它们在资产负债表上,应该被归类为负债,而非权益工具,当时SPAC热潮随即因此遇冷。

此外,瑞银全球投资银行部亚洲并购部主管卢穗诚表示,明年企业并购量仍会上升,相信会由多个主题推动,包括SPAC要在特定时间内完成收购交易(de-SPAC)。虽然SPAC活跃,但谈判愈发困难,因为有时SPAC可能未能达到独角兽公司的高估值要求。

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