中央紧盯房企风险 推三条红线限融资

(星岛日报报道)中国政府正逐渐收紧房地产监管政策，避免楼市过热之外，亦要防范房企负债引发系统性风险。去年8月，中国住房城乡建设部、人民银行曾约谈12家重点房地产企业，重点讨论房地产企业资金监测和融资管理规则，规则以「三条红线」为准，是对房企融资的具体限制政策。会上有关部门称，要落实房地产宏观调控政策，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段。

为增强房地产企业融资的市场化、规则化和透明度，那次会议讨论的「三条红线」准则分别为：剔除预收款后的资产负债率不得大于70%；净负债率不可大于100%；现金短债比不可小于1倍。在中国一众重点房地产企业中，中国恒大（3333）是负债最多的公司，以三条红线标准来计算，截至到2019年底，其净负债率为153%，剔除预收款后的资产负债率为83.4%，现金短债比为0.54，「三条红线」均未达标。

去年「三条红线」政策出台后，曾有知情人士预测，中国监管机构可能会将房地产企业的商业票据亦纳入监管范畴，成为「第四条红线」。直至今年7月中旬，有消息人士传出，中国监管机构希望房地产开发商在其月度报告中披露公司的商业票据发行细节，以遏制房地产行业不断膨胀的债务。

商业票据是一种由公司发行的短期债务金融工具，房地产业通常将其作为向建筑供应商承诺在未来特定日期付款的应付款项，个别负债较重的开发商会选择逾期偿还商票。