等候监管明朗化 中科企「出海」阵势未变

(星岛日报报道)滴滴事件过后，传中证监出手堵塞海外上市漏洞，内地科创公司要冲出海外难度大增。中关村上市公司协会秘书长郭伟琼接受本报专访时称，只要内地市场稳定，境外上市就不会有太大问题，未来最多增加数据安全上投入，但相信最终上市地仍将是「回归市场的选择……该来香港的依然会选择香港」。

内地监管层加强对科企境外上市的规管，国内嗷嗷待哺欲出海寻找上市机会的一批科企如临大敌，在监管政策未明的当下裹足不前。不过，郭伟琼对科企出海前景乐观，认为目前令市场忧虑的监管压力只会短暂维持。她举例早年前美国总统特朗普将中概股列入黑名单，当时亦有部分企业对赴美上市有所顾忌，但风头过后一切如常。

郭伟琼相信，今次的情况与特朗普当时对中概股开刀的影响相似，目前确有内地科企将手头上的上市项目停下来观望，但预料未来待监管规则明朗化，他说：「该去美国上市的还会选择美国，该来香港的依然会选择香港」，最终仍会以市场利益为优先，对上市地作出选择。

监管风暴之下，市场期盼内地科企能转道至本港上市，港交所（388）或从中受益。郭伟琼指出，内地科企出海计画基本上是三至五年前已做好铺排，包括上市材料的准备，聘请熟知当地上市规则的首席财务官均按照当时选择的上市地而定，贸然改道成本太高，不排除有实力的科企会考虑，但中小型的公司或将不会如此。

与此同时，监管当局愈发关注数据安全问题，或成科企出海必要闯过的一道关。郭伟琼表示，中关村孵化的科企中大部分都涉及数据安全问题，又以信息技术行业最多。监管机构重视数据安全并非三天两头的事，长期以往，中关村内涉及数据安全的企业寻求境外上市时，前期来自监管层的压力便较大，滴滴事件发生后更被广泛关注。

郭伟琼进一步指，只要中国市场前景广阔，内地科企的估值便不会因数据安全问题引起的短期波动，而大幅下滑，强如抖音、今日头条基本上估值下不来。反而科企如何配合政府，用更高的技术提升数据安全才是关键，「日后大不了多增加开支在网络安全上，」前景依然乐观。

此外，内地科企选择出海上市亦是无可奈何之举。郭伟琼指，部分企业难以达到内地的上市标准，但又急需在更早起获得融资，只能被逼境外上市；甚至对于限制性行业，如文化媒体业，此前只能在海外注册，对于他们而言境外上市更为合适。加上中关村扶持的科企成长过程中或多或少都获外资融资，外资更希望公司在海外上市，郭伟琼说：「大股东非要在美国挂牌，你也没有办法。」

中关村狭义上是指北京的高新技术产业聚集区，被誉为「中国矽谷」，经过数十年的演变，目前更多看作是政策上的概念。中关村已扶持超过400家科企于境内外上市，包括为人熟知的滴滴出行、联想（992）、百度、哔哩哔哩（9626）等，总市值高达12万亿元人民币，现时大约有200至300家科企正走在拟赴境内外上市的道路上。

外电报道，本月已在美递交上市申请，计画集资5亿美元的家庭服务平台天鹅到家（原58到家）已暂停美国上市大计，短期内亦不会启动招股，正等待当局更多指引。