长三角内房商银城招股 筹近九亿

(星岛日报报道)专注于长三角地区的房地产开发商银城国际（1902）今天起开始招股，共发售约3.54亿股，招股价介乎每股2元至2.48元，集资最多8.78亿元；该公司拟将集资所得约30%用于偿还银行及其他借款。根据招股书披露，该公司资本负债率不断攀升，从2015年的141.1%升至2017年的284.9%，截至去年10月底止，更升至380.1%。

财务总监王颖宁解释，资本负债率不断攀升，乃由于业务迅速扩张，令资本需求有所增加，未来会审慎调节杠杆比率，规划业务营运所需的资本金，使整体发展渐趋合理，惟她未有透露未来负债率的目标水平。

该公司的毛利率表现亦较为波动，2015年至2017年的毛利率分别为30.8%、34.8%、16.8%，去年上半年高至53.5%，惟去年首十个月又降至27.6%。王颖宁说，由于不同时期所交付的项目组合不同，导致毛利率有所波动；未来会通过严格的成本控制、标准化产品开发流程，以进一步提升运营效率，并提升项目的毛利率水平。

银城国际的房地产开发业务始于南京，并在近年逐步将业务扩展至长三角地区的其他城市，包括无锡、苏州、镇江、杭州、马鞍山及合肥。该公司执行董事兼总裁马保华表示，未来将继续深耕长三角地区，继续扩大在已进驻城市的市场份额，亦会布局未进驻城市，例如扬州、南通等；至于其他地区，则要根据公司的发展情况，「下一步再来考虑」。

内地政府近年严格调控房地产市场的发展，马保华认为，调控的初衷是为了稳定房地产市场，有利于行业平稳、健康发展，也可让各企业在公平、平稳的环境下进行竞争。

另外，据该公司新招股书显示，截至去年10月底止十个月的房产销售收入为36.63亿元（人民币，下同），按年增43.33%。而早前招股书显示，去年上半年的房产销售收入1.07亿元，换言之，4个月间的房产销售收入增加了逾35亿元。招股书中解释称，期内已交付的君颐东方新开发物业项目，贡献了收益20.95亿元；蓝溪郡的二期于2017年12月竣工，已交付总建筑面积增加，被来自一方山的收益减少所部分抵销。另外，期内的已确认平均售价亦由2017年首十个月的每平方米14513元，增至2018年首十个月的24688元，此乃由于君颐东方项目售价相对较高。