中央订银行理财规范 料助新产品推出

内地逾21万亿元人民币规模的银行理财市场再有新规定，中国银保监会公布《商业银行理财业务监督管理办法》。华泰证券研究团队认为监管政策明确了新产品发行要求，过去2个多月银行理财产品发行因细则未定带来的不确定性得以消除。理财细则落地有助于新产品加速推出，理财产品规模下行势头也会改善，同时股票和债券市场流动性亦有望好转。

监管机构实行分类管理，区分公募和私募理财产品。前者面向不特定社会公众公开发行，后者面向不超过200名及格投资者非公开发行；同时，将单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万元。
　　
《21世纪经济报道》指出，新办法是在中美贸易等因素影响下推出的措施。内银资管部高层表示，目前银行公募产品、即使理财产品和非标资产两者的到期时间匹配，监管当局亦不准买入，开放后可透过非标产品向企业释放一定流动性。细则不会对整改计画设定硬指标，允许金融机构按自身情况减低旧产品和发行新产品，亦给予空间研究和设计新产品。
　　
中银保监会表示在过渡期结束后，对于因特殊原因而难以回表的存量非标债权资产，以及未到期的存量股权类资产，经报监管部门同意，商业银行可以采取适当安排，稳妥有序处理。
　　
据德意志银行估算，中国现存约6万亿元表外非标信贷馀额，其中约50%至60%将在2020年底前到期，馀下部分各银行将通过发行净值型封闭式理财产品，转换成ABS标准化产品、保险资金或银行贷款等方式充分衔接。