国基会：本港面对四大风险 楼市被高估

国际货币基金组织(IMF)指，香港的风险平衡去年以来已有所改善。受惠于较预期强劲的全球增长及中国落实改革较预期快，香港经济增长前景可进一步改善。国基会认为，香港享有世界通向中国的桥梁，以及国际金融中心的独特地位，将可在中期为香港创造机遇。尽管如此，来自外围及本地的整体风险仍偏向下行，风险包括物业价格调整、环球金融状况较预期收紧、内地调整失序，以及跨境融合的倒退。 基金组织表示，尽管政府当局已推出一系列措施，但在市场供求失衡下，截至9月，楼价按年上升15%，物业价格被高估幅度上升。此外，鉴于相当部分的新造按揭贷款采用浮息制，并以香港银行同业拆息为基准，家庭供款负担对利率变动的敏感度仍偏高。 一旦物业市场调整失序，负财富效应可对个人消费造成重大打击。即使银行现时的资产负债表相当稳健，但物业价格调整失序可能触发楼价、偿债能力与消费减少之间的恶性循环，最终导致经济增长减慢，令银行资产负债表受到第二轮冲击。 此外，若因美国或欧罗区推行意料之外的货币政策而导致市场波动加剧，金融状况便可能较预期收紧。鉴于香港的金融业与全球连系密切，一旦全球金融状况较预期收紧，可能会遏抑香港的本地需求及带来财务压力。 IMF又指，中国调整失序将会打击占香港本地生产总值及就业人口超过四分之一的旅游、贸易及物流业。与中国日渐深化的金融联系虽令香港受惠，但同时亦形成新的传递渠道，接收波动及金融压力的溢出效应，包括偏高并正在上升的银行体系与中国相关的风险。 另一方面，不少先进经济体转向包括保护主义等内向封闭政策的风险正在升温。这些政策转向将会减少跨境贸易、投资及劳工流动，可能遏抑生产力及全球增长。香港作为高度开放的经济体，将会受到负面影响。 IMF强调，尽管未来香港仍然面对来自外围及本地的多项挑战，但凭藉强大的缓冲空间及稳健的政策框架，包括充裕的财政储备、健全的金融规管及监管制度，以及作为维持稳定基石的联系汇率制度，香港具备充足的条件应对这些挑战。当局应推行政策进一步建立缓冲空间，并按需要有效利用，以确保经济于中期而言可持续增长。（nc）