美银美林：全球基金风险承担高于正常水平

美银美林公布的月度投资人调查显示，全球基金正显示「非理性繁荣」的迹象，现金持仓为四年低位，风险承担则处于历史高位。 美银美林预测2018年股市会续升，又指本月全球风险指标明显升高，现金配置大幅降低，股票配比升高，且风险曝险增加。总体来说，声称承担「超过正常水平」风险的基金比例刷新纪录。 平均现金配比下降至4.4%，为2013年10月以来最低，也低于10年平均水平；对冲基金的股票曝险处于11年新高。但尽管基金减持现金，但创纪录的48%的受访者认为股市高估，为非理性繁荣的迹象。 该行表示，根据调查规则，现金水平显示股市不再处于买入区域，但需跌破3.5%才能产生卖出信号。而全球现金配比在2007年7月创下3.4%的纪录低位，并且常常在4%下方触底，反映冒险意愿尚未到顶。 基金所持仓位为49%净超配，是2015年4月以来最高水准；美国资产配比升至16%净低配，10月为23%。欧罗区和新兴市场股市配比分别为47%和43%净超配，同时日本配比自10月以来几乎增长一倍至23%超配。 但美银美林指出，英国配比一直偏空，处于全球金融危机以来最低水准。(ms)