陈德霖：金融市场低估潜在风险

金管局总裁陈德霖出席立法会财经事务委员会会议时表示，过去一段时间全球经济维持复势头，欧洲及日本复势头不错，巴西及俄罗斯经济亦开始逐渐复苏。他指出，在较好经济向好环境下，金融资产市场乐观情绪持续升温，美国高收益企业债券息差处于300多点子的相当低水平，反映债券市场信心及情绪相当好，新兴市场国债息差亦处于200多点子的颇低水平。 陈德霖称，美股市盈率倍数达31倍，低于科网泡沫期的40多倍，但远高于16.8倍的平均数，反映美股估值相当高。他认为，债市及股市反映市场乐观情绪，但可能低估了两大潜在风险。 他指出，美国联储局视乎通胀调整加息步伐，但市场对利率走势的预期低于联储局委员的中位数预测。而美国工资增长会否造成通胀压力仍是未知之素。而在过去一、两年地缘政治不断升温，近大半年朝鲜半岛有核试等消息，紧张情况升温。金管局评估地缘政治有升温迹象，但金融市场可能偏向过份乐观。 陈德霖说，美国货币政策正常化时，会影响全球金融环境及资金流向，香港属于小型经济体亦不例外，当美息高于港息时，港汇转弱，资金就会流走。（nc）