陈德霖：量宽政策或拉阔全球贫富差距

金管局总裁陈德霖表示，虽然过去数十年全球人均收入上升，但劳工阶层收入占比却下降，财富愈趋集中在富人手中，导致保护主义或极端思潮涌现，甚至被反全球化及反贸易的政客，借用以鼓吹民粹主义。不过，除了环球量宽政策可能拉阔全球贫富差距，就先进经济体而言，更关键的主因或在于科技创新。 陈德霖在网站文章汇思中指，上月底应邀出席美国怀俄明州举行的央行年会(Jackson Hole)，主题是「缔造蓬勃的全球经济」。他在综合讨论环节中提到，过去三十多年，先进经济体及新兴市场，人均收入分别升三倍半及六倍。不过，劳工收入占比却下跌，以美国为例，在2014年比率为六成，比1960年低约五个百点。有政客甚至指，要制止新兴经济体「抢去」制造业职位，令保护主义可能渗入主流政治。 不过，陈德霖指，国基会研究显示，先进经济体的劳工收入占比下降，近半原因在于科技发展，仅一成八是源于参与全球价值链，反映新兴经济体抢走职位之说，只是代罪羔羊。反之，其实新兴经济体的劳工收入占比下降，逾八成是源于全球化因素，他们实际受到的影响才是更大。 他表示，在会上有讲者亦指出，自1960年起美国制造业在经济中占比保持稳定，但相关的就业人数却稳步减少，趋势远早于中国加入世贸前，这亦印证科技创新提升了美国制造业生产力，是导致减少职位的原因。 他又指出，除了打工仔收入占比下降，财富亦更趋集中在富人手中，美国最富有百分之零点一的人口，在总财富中的同期占比由一成升到两成二，反观相对较少财富的人，占比仅微增甚至下跌。这令越来越多人感觉「向下流」及怨声四起，不少人走向以求变为号召的极右或极左路线，导致「变」的结果好坏已无关宏旨。这种政治社会环境可能窒碍经济增长。 陈德霖称，虽然多国央行的量宽政策，或透过股本回报及楼价上升，对贫富差距造成重大影响，但认为央行、经济学家以致决策当局都要更深入研究分析，以客观持平地全面了解量宽政策的成本及效益。（nc）